2010年，蘋果市值首次超過微軟，《紐約時報》發(fā)表評論稱： “這是新時代的開始，也是舊時代的結(jié)束。 ”

現(xiàn)在，微軟的市值再次反超蘋果，是否可以認為這又是一個時代交替的轉(zhuǎn)折點？

我想是的。

1倒下的巨人

除非經(jīng)由記憶，人不能抵達縱深。

要想知道微軟是怎么爬起來的，先要知道它是怎么倒下的。

1989年，微軟發(fā)布了第一版Office，奠定了其北美主要商業(yè)軟件公司的地位。1995年，微軟發(fā)布Windows95，時至今日，這也是微軟發(fā)展史上最重要的一個產(chǎn)品之一。

憑借Office套件和Windows操作系統(tǒng)，微軟構(gòu)建了一條足夠?qū)掗煹纳虡I(yè)護城河，其與英特爾結(jié)成的wintel聯(lián)盟為冉冉升起的PC市場打造了一個“技術(shù)封閉+標準開放”的框架，控制著整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向與技術(shù)迭代節(jié)奏，在全球范圍內(nèi)變相“收稅”。

早在2000年，微軟的市值就沖到6000億美元之上，而當時僅比微軟晚成立一年的蘋果的市值還不足200億美元。也就在這一年，功成名就的比爾蓋茨選擇急流勇退，將這個龐大的科技帝國交給了他的大學好友鮑爾默。

看似平常的一次接棒，卻成了微軟的第一個轉(zhuǎn)折點。

進入二十一世紀，微軟在計算機操作系統(tǒng)領域依然獨孤求敗，不過產(chǎn)業(yè)革命的車輪跑的實在太快了，當鮑爾默還沉浸在PC端無法自拔時，喬布斯已經(jīng)在醞釀改變這個世界了。

科技產(chǎn)業(yè)的殘酷在于，時代從來不會放過反應遲鈍的人。

2007年，安卓與iOS的相繼問世拉開了移動互聯(lián)網(wǎng)時代的大幕，智能手機開始取代計算機成為新的技術(shù)平臺，并由此衍生出一個巨大的移動互聯(lián)生態(tài)，蘋果、谷歌、Facebook（現(xiàn)改名Meta）、亞馬遜等一眾科技新貴紛紛走上歷史的舞臺。

作為對比，微軟卻愈發(fā)跟不上時代的節(jié)拍。

2008年，微軟的營收為604.2億美元，到2013年鮑爾默卸任時，公司的營收僅增長到了778.5億美元，期間增幅只有28.8%。而同期蘋果的營收從2008年的324.8億美元直接飆升到2013年的1709.1億美元，增長了4倍還多；亞馬遜的營收從199.61億美元增長到744.52億美元，谷歌從217.96億美元增長到598.25億美元，F(xiàn)acebook更是翻了不止十倍。

▲ 數(shù)據(jù)來源：Wind

2010年，當蘋果的營收超越微軟時，兩家公司的市值完成同步換位。到2013年，微軟的市值縮水到3000億美元左右，而蘋果則在反超微軟后繼續(xù)高歌猛進。

領頭人是一家企業(yè)興衰的晴雨表。

微軟的遲暮不能全怪鮑爾默，但他有逃不掉責任。對于智能手機，鮑爾默曾堅定的認為iPhone沒有機會在市場中獲得很多市場份額。一念之間，微軟偏離了時代的主航向。

一個產(chǎn)業(yè)和一項技術(shù)的黃金成長期就那么幾年，能抓住就抓住了，抓不住就被甩開了，當微軟想要掉轉(zhuǎn)船頭的時候，一切都晚了。2013年對諾基亞的收購是鮑爾默在微軟的絕唱，而在他卸任當天，微軟的股價大漲7%，華爾街用真金白銀為鮑爾默的執(zhí)政寫下了結(jié)語。

2017年，微軟的市值重新回到6000億美元大關(guān)，距離公司首次達成這一目標已過去十八年。以此為標志，微軟的股價坐上了高鐵。

美國當?shù)貢r間10月29日，一個向上一個向下，微軟以2.49萬億美元的市值反超蘋果（市值2.46萬億美元），奪回全球市值最高上市公司寶座，而這一切的根本是一份超預期財報。

財報顯示，微軟第一財季（2021年7月-9月）總收入為453億美元，同比增長22%，這是自2014年以來的最大單季增幅。凈利潤為205億美元，同比增長48%，這也是公司單季利潤首次超過200億美元。

2強人的能量

微軟能夠重生，一個印度人居功至偉。

2014年，納德拉接棒鮑爾默，成為微軟第三代掌門人。

作為硅谷的第一代印度移民，納德拉先后在美國威斯康辛大學和芝加哥大學求學，畢業(yè)后于1992年加入微軟。作為老兵，他見證了微軟的榮辱興衰，外界給予他的評價是：一個具有局外人眼光的局內(nèi)人。

納德拉上任后，微軟進行了一次自上而下、從里到外的大刀闊斧的革新，而改革的第一步就是思想路線的調(diào)整。

鮑爾默時代，微軟繼承了比爾蓋茨“讓每一臺電腦上都運行微軟的軟件”的理念，而納德拉把信條改成了“予力全球每一人、每一個組織成就不凡”。

相較于之前將自己鎖死在一個有限的生態(tài)藩籬中，納德拉麾下的微軟開始重新?lián)肀н@個世界。

上任僅8周，納德拉就推出了為蘋果iPad專門打造的第一版Office套件，隨后又出人意料的允許Office進入Windows以外的移動平臺，而且還首次以免費的方式推出Windows 10。

鮑爾默將開源技術(shù)視為技術(shù)產(chǎn)權(quán)的癌癥，而納德拉則選擇了兼容并包，不僅重新在開源社區(qū)GitHub上開立微軟賬號，而且在2018年完成對GitHub的收購。

曾經(jīng)對手，現(xiàn)在朋友。

在納德拉的理念中，微軟的終局不應該是一家圍繞Windows構(gòu)建產(chǎn)品線的垂直發(fā)展公司，而是一家提供生產(chǎn)力的橫向拓展的企業(yè)。投射到產(chǎn)品線的調(diào)整上就是逐步揚棄對Windows操作系統(tǒng)的依賴，確立“移動為先，云為先”的核心戰(zhàn)略。

之所以為微軟確立了轉(zhuǎn)云的思路，和納德拉的經(jīng)歷也有直接的關(guān)系。

2010年，納德拉被任命為STB部門的負責人，當時這個部門就已經(jīng)開始研發(fā)云服務項目了，團隊代號為“赤犬（Red Dog）”，這便是目前微軟最為倚重的Azure的前身。

為了配合整體的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，微軟砍掉了“雞肋”的諾基亞手機部門，并通過大面積裁員的方式縮減成本開支。2015年，微軟將原先的五個部門合并整合為3個部門，2018年又宣布裁撤Windows事業(yè)部，成立“體驗和設備”部門和“云與人工智能”平臺。

2016年-2020年，微軟的智能云業(yè)務從250.4億美元增長到483.7億美元，其中云計算核心產(chǎn)品Azure更是展現(xiàn)了極強的業(yè)績爆發(fā)力。今年第一財季，Azure和其他云計算服務增長了50%，遠超華爾街分析師的預期。

納德拉喚醒了沉睡在PC時代美夢中的微軟，這是繼上世紀90年代郭士納拯救IBM之后，科技產(chǎn)業(yè)中的又一次自我救贖。

時鐘可以回到原點，卻已不是昨天。

微軟王者歸來，但已經(jīng)不是人們所熟悉的那個靠操作系統(tǒng)和辦公軟件賺錢的微軟。

根據(jù)最新的財報，2022財年Q1，公司智能云板塊的營業(yè)收入達到170億美元，成為業(yè)績的最大支柱，而囊括了Windows系統(tǒng)、搜索和游戲的個人計算板塊的營業(yè)收入只有133億美元。

▲數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

2016年，智能云和個人計算板塊的營收占比分別為27%和44%，而現(xiàn)在，這一數(shù)據(jù)變成了33%和29%。

納德拉執(zhí)掌下的微軟，沒有推倒，但已重來。

3歷史的鏡子

誰是未來的全球市值一哥？

微軟市值超越蘋果后，外界關(guān)于這一結(jié)果的分析眾多，但有一條邏輯被普遍接受，即：蘋果供應鏈承壓，而微軟的線上業(yè)務受益于疫情。

短期來看，這的確是一個繞不開的因素，但放在更長遠的視角，卻并非主要矛盾。

蘋果和微軟的境遇很容易讓人想起《一代宗師》中的一句臺詞：“人活一世，能耐還在其次，有的人成了面子，有的人成了里子，都是時勢使然?！?/p>

作為這個星球上最大的兩家科技巨頭，它們都在各自領域內(nèi)做到了極致，兩家公司最后的比拼結(jié)果并非取決于自身，而是所在產(chǎn)業(yè)的命運。

歷史是一面鏡子，透過它，可以更好地認識自己。

如果做一個類比，今天的蘋果非常像是二十年前的微軟，而微軟則與十年前的蘋果相似。

蘋果像二十年前的微軟，首先體現(xiàn)在極強的產(chǎn)業(yè)話語權(quán)和統(tǒng)治力。

憑借市場份額優(yōu)勢主導整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展方向，通過嚴苛的要求倒逼上游進行技術(shù)升級。庫克領導下的蘋果既能重金“包養(yǎng)”供應商，也可以隨時“劈腿”新歡拋棄舊愛。

而在上世紀90年代，微軟和英特爾也曾一度占據(jù)了PC市場90%以上的份額，二者聯(lián)手控制了整個PC產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展方向和技術(shù)迭代節(jié)奏，包括芯片供應商在內(nèi)的上游企業(yè)必須根據(jù)兩大巨頭的節(jié)奏規(guī)劃自己的發(fā)展路線。

如此統(tǒng)治力，何其相似，但更大的相似點體現(xiàn)在所面臨的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。

當下蘋果主導的智能手機已進入尾段創(chuàng)新階段，并隨時面臨VR/AR等新計算終端平臺的迭代和挑戰(zhàn)。

全球智能手機的出貨量在2017年達到巔峰后單邊滑落，至今尚未止跌，另一方面，VR即將迎來1000萬臺的出貨量奇點。未來的某一天，下一代計算機終端平臺或許會以超預期的速度完成更新迭代，而蘋果很可能面臨當年微軟的尷尬，就像當時智能手機接棒PC后發(fā)生的一切一樣。

相比之下，微軟卡位的云計算卻方興未艾，像極了十幾年前的智能手機。

▲ 數(shù)據(jù)來源：Counterpoint

根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，云計算是目前科技領域中增長最快的賽道之一，預計市場規(guī)模將從2021年的7066億美元擴大到2025年的1.3萬億美元。

Gartner的數(shù)據(jù)顯示，2020年，全球云計算市場繼續(xù)保持高速增長，其中IaaS市場規(guī)模達642.86億美元，同比增長40.7%，亞馬遜、微軟、阿里排名前三，且市場還在進一步向頭部集中。

▲ 數(shù)據(jù)來源：Gartner

在與亞馬遜的云計算角逐中，微軟的感覺也越來越好，目前36%的增長率遠高于云行業(yè)28%的整體增長率，這說明公司的市場份額在不斷提升。

蘋果股價近期萎靡，和公司遭受的反壟斷調(diào)查分不開，如此境遇，二十年前的微軟也有相同的感受。

上世紀90年代，微軟在做大之后就被反壟斷機構(gòu)盯上了。1998年5月，美國聯(lián)邦司法部和20個州的總檢察長對微軟發(fā)起了反壟斷訴訟，后者一度遭遇被分拆的命運。

而現(xiàn)在，蘋果也被反壟斷機構(gòu)盯上了。9月10日，Epic訴蘋果壟斷案一審判決出爐，蘋果App store被要求放開對第三方支付系統(tǒng)的限制。此外，全球各國也都開始組織對蘋果的圍獵。

過去幾十年，隨著科技產(chǎn)業(yè)的潮起潮落，多方勢力輪番登臺、各領風騷，但終究無法逾越江山代有才人出的規(guī)律。

2010年，蘋果市值首次超過微軟，《紐約時報》曾發(fā)表評論稱：“這是新時代的開始，也是舊時代的結(jié)束?！?/p>

現(xiàn)在無疑又是一個新的轉(zhuǎn)折點，不是微軟造就了時代，而是時代選擇了微軟。

2018年后，微軟的市值曾先后三次向蘋果發(fā)起挑戰(zhàn)，前兩次皆曇花一現(xiàn)，微軟高估值造成的安全邊際低是重要的因素。

而過去兩年，微軟業(yè)績的高速釋放將二者的估值差不斷拉近，為這一次的反撲奠定了基礎。

微軟第一，這次應該穩(wěn)了吧。

本文來自微信公眾號 “市值觀察”（ID：shizhiguancha），作者：文 雨，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 微軟