1987年，大陸第一家肯德基正式開業(yè)。

此后，炸雞類快餐開始越來越影響人的生活。

秋天的第一杯奶茶、初冬的第一份炸雞啤酒，你安排上了嗎?

你眼里的它是這樣的

這樣

或者這樣

你可能不知道，在它們成為你熟悉的雞腿、雞塊、雞肉卷之前，或許都出自同一個(gè)工廠車間。這些滿足消費(fèi)者味蕾的背后，有一大批美食制造者——白羽肉雞制品產(chǎn)業(yè)。

雞，憑什么征服了全世界?

全世界一年有多少只雞會(huì)被吃掉?665.7億只!

僅僅在我國(guó)每年出欄有110億只雞，也就說，至少110億只雞要被我們吃掉。細(xì)分的話，肉雞分為白羽肉雞、國(guó)雞、817肉雜雞、淘汰蛋雞四大類。肉質(zhì)和價(jià)格的話，國(guó)雞>淘汰蛋雞>817>白羽肉雞;生長(zhǎng)速度和體型大致是反過來。

雖然黃羽肉雞口味鮮甜綿軟，但生長(zhǎng)周期比較長(zhǎng)、價(jià)格也高，而白羽肉雞成本低更適合大規(guī)模生產(chǎn)、加工，有很強(qiáng)的工業(yè)性能。在廣大消費(fèi)者眼中，以白羽雞為原料的深加工雞肉調(diào)理品不僅在形態(tài)、用途、口味、營(yíng)養(yǎng)成分上更加多樣，其方便快捷的特質(zhì)更是適應(yīng)了時(shí)代快節(jié)奏的發(fā)展需求。

試想，工作了一天的上班族只需要短短幾分鐘的烹調(diào)就可以擁有色香味美的炸雞烤翅來增添生活幸福感;健身愛好者只需要將調(diào)理品放進(jìn)微波爐“?！币幌戮湍塬@得優(yōu)秀蛋白質(zhì)來源……這樣營(yíng)養(yǎng)又便捷的美味誰(shuí)能不pick呢?

生長(zhǎng)周期快、產(chǎn)能輸出強(qiáng)、便捷美味為白羽肉雞帶來廣闊的空間。根據(jù)中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，白羽肉毛雞是我國(guó)終端消費(fèi)市場(chǎng)雞肉最大的來源，2017年占比就超過50%。2019年，全國(guó)雞肉消費(fèi)升至1427.3萬(wàn)噸。

這里講一個(gè)冷知識(shí)。今天絕大部分的白羽肉雞都源自于歐洲雞和亞洲雞的雜交的第一代雞。但荒謬的事實(shí)是，這種雞曾經(jīng)也被牢牢把持在歐美幾家養(yǎng)殖巨頭手中。包括中國(guó)在內(nèi)的所有亞洲構(gòu)架目前還沒有自己獨(dú)立培育的高效肉雞品種，仍然需要進(jìn)口國(guó)外的祖代雞品種以保障種雞資源供應(yīng)。

也就是說，不僅僅芯片、光刻機(jī)，被西方“卡脖子”的也有肉雞種苗。2019年，中國(guó)已初步具備培育祖父母代白羽種雞的能力，預(yù)期將增加祖父母休種雞雞苗供應(yīng)并助力國(guó)內(nèi)雞肉市場(chǎng)增長(zhǎng)。(中國(guó)目前唯一可能自主生產(chǎn)祖代雞的公司叫圣農(nóng)發(fā)展)。

我國(guó)規(guī)?；B(yǎng)雞從上世紀(jì)八十年代開始，而90年代初洋快餐在中國(guó)的盛行促使白羽雞肉制品行業(yè)迎來大爆發(fā)。圣農(nóng)發(fā)展和鳳祥股份承包了肯德基等一眾經(jīng)典產(chǎn)品，荷美爾和銘基中慧是麥當(dāng)勞的代表性供貨商，同樣主打漢堡的漢堡王，則選擇了新和盛和泰森。與此同時(shí)，像河南永達(dá)、山東九聯(lián)、福建圣農(nóng)等一批集飼料加工、肉雞飼養(yǎng)、屠宰加工、產(chǎn)品銷售為一體的聯(lián)合型肉雞加工企業(yè)也得到快速發(fā)展。

除此之外，斬獲德克士、華萊士“雙士”訂單的后起之秀——春雪食品股份有限公司(簡(jiǎn)稱“春雪食品”)在白羽雞制品行業(yè)分得一塊“蛋糕”。2021年10月13日，作為國(guó)內(nèi)雞肉調(diào)理品行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)之一的春雪食品(股票代碼605567)于上交所A股上市。春雪食品此次發(fā)行價(jià)11.8元，發(fā)行5000萬(wàn)股，募資總額5.9億元，成為國(guó)內(nèi)首家登陸上交所主板的白羽雞肉產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。截至發(fā)行上市當(dāng)日收盤報(bào)價(jià)上漲43.98%至16.99元每股，公司總市值突破34億。在2021年煙臺(tái)市百?gòu)?qiáng)企業(yè)中，春雪食品位居第56位。

“雙士”供應(yīng)商：做雞肉我們很認(rèn)真

春雪食品主要產(chǎn)品是雞肉調(diào)理品和生鮮類，在長(zhǎng)期發(fā)展中已經(jīng)和伊藤忠商事、華萊士、德克士快餐、全家便利店等多家知名企業(yè)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定合作。中式料理包系列、西式油炸裹粉系列、火鍋制品系列(雞肉丸、雞肉卷等)、雞肉烤串系列、健身系列等各類產(chǎn)品廣受好評(píng)。而在擁有一大批高粘性知名客戶下，春雪食品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不斷深耕。春雪食品在雞肉調(diào)理品市場(chǎng)的份額穩(wěn)步增加，市場(chǎng)占有率從2017年的2.36%增長(zhǎng)至2020年的大于5%，即每20位炸雞消費(fèi)者中就有一位在品嘗來自春雪食品的咔呲風(fēng)味。

地處我國(guó)禽類養(yǎng)殖大省的山東，春雪食品具有突出的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)和較穩(wěn)定的勞動(dòng)力資源。而作為國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入雞肉深加工調(diào)理品領(lǐng)域的團(tuán)隊(duì)之一，春雪食品憑借自身高質(zhì)量產(chǎn)品獲得CNAS國(guó)家實(shí)驗(yàn)室的認(rèn)可。與此同時(shí)，企業(yè)本身對(duì)深加工領(lǐng)域的敏銳性也促使春雪食品早早積累豐富的市場(chǎng)、生產(chǎn)、研發(fā)、供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)和資源，這些在知名度、市場(chǎng)、經(jīng)驗(yàn)上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)不斷推進(jìn)公司在這一行業(yè)獲得快速且穩(wěn)健的發(fā)展。

炸雞：科技進(jìn)步的載體之一

油炸這種烹調(diào)方式，遠(yuǎn)遠(yuǎn)晚于煮和蒸，主要是由于——古代人吃口油太不容易了!相比煮蒸烹制手法，油炸能夠在短時(shí)間內(nèi)，讓食物表面吸收大量熱而變得焦化酥脆，內(nèi)部則因?yàn)橄鄬?duì)水分損失少而口感軟嫩—外焦里嫩。

由于白羽雞肉食品加工是將白羽肉雞屠宰、分割和進(jìn)行一系列加工后進(jìn)行冷凍儲(chǔ)存出售，且白羽雞肉食品由于其肉質(zhì)特點(diǎn)，更適合油炸或炒制使用，烹飪較為簡(jiǎn)單、方便，同時(shí)雞肉屬于四季皆宜食用的肉類產(chǎn)品，所以理論上，雞肉食品為四季皆宜食用的肉類產(chǎn)品。

在眾多炸物中，炸雞簡(jiǎn)直一枝獨(dú)秀，老少咸宜?？催^韓劇《來自星星的你》的人都知道，“炸雞和啤酒”很火。女主角的一句“下雪了，怎么能沒有炸雞和啤酒”臺(tái)詞，讓炸雞與啤酒火爆網(wǎng)絡(luò)?！俺哉u配啤酒”一幕，讓餐廳相同套餐熱賣，冷凍雞翅受惠，使得因H7N9受創(chuàng)的家禽業(yè)挽回部分市場(chǎng)。

還記得你的第一口炸雞嗎?是老爸給你帶回來裝在紙袋里的老北京炸雞，還是和小伙伴們一起排隊(duì)買的德克士原味雞，抑或是肯德雞、麥當(dāng)勞的香辣雞翅、奧爾良烤翅。炸雞是全亞太區(qū)人民共同的美食，這一點(diǎn)，在電視劇里就可以體現(xiàn)出來。追捧炸雞的同時(shí)，我們也應(yīng)該清醒的認(rèn)識(shí)到，炸雞此類油炸食品不容易被消化，尤其對(duì)于有過胃病史的患者更是如此。若在此基礎(chǔ)上再搭配酒類就更會(huì)加劇它對(duì)胃的刺激，嚴(yán)重者會(huì)損傷胃黏膜，造成胃潰瘍甚至腸炎。在營(yíng)養(yǎng)素理論中，雞和啤酒都是高熱量食物。經(jīng)常吃炸雞、喝啤酒很容易造成熱量超標(biāo)，蓄積在體內(nèi)導(dǎo)致過剩誘發(fā)肥胖。100ml啤酒里有32kcal的熱量，一罐啤酒350ml，熱量達(dá)到110kcal，而100g炸雞的熱量更有300kcal，1只炸雞有200g左右，如此計(jì)算下來，相當(dāng)于一頓正餐的熱量。滿足味蕾需求的同時(shí)，我們也應(yīng)適可而止。

長(zhǎng)足發(fā)展 道阻且長(zhǎng)

縱觀國(guó)內(nèi)白羽雞肉制品行業(yè)，制約“雙士”供應(yīng)商春雪食品長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的內(nèi)外因不容忽視。近年來以H7N9為代表的動(dòng)物疫情的不時(shí)爆發(fā)，極大的沖擊著活禽飼養(yǎng)企業(yè)的發(fā)展，無(wú)論是國(guó)家強(qiáng)制免疫政策的推行增加生產(chǎn)成本，還是消費(fèi)者的恐慌心理影響整個(gè)雞肉市場(chǎng)供需關(guān)系，都會(huì)對(duì)春雪食品這個(gè)原料單一化、產(chǎn)品同質(zhì)化的傳統(tǒng)加工型食品企業(yè)產(chǎn)生不利影響。肉雞價(jià)格的波動(dòng)變化，對(duì)公司盈利能力的可持續(xù)性更是帶來巨大挑戰(zhàn)。

另一方面，白羽雞肉制品行業(yè)大佬云集，比如圣農(nóng)發(fā)展緊握肯德基、麥當(dāng)勞兩大西式快餐龍頭;鳳祥食品入選“營(yíng)養(yǎng)國(guó)家隊(duì)”，成為“國(guó)”字當(dāng)頭的重點(diǎn)企業(yè)，同時(shí)擁有大量海外訂單，是中國(guó)最大的全面一體化白羽雞肉出口商。這樣的環(huán)境之下，春雪食品想要進(jìn)一步在這一行業(yè)分一塊“蛋糕”還是存在一定難度。

從企業(yè)自身來看，負(fù)債高、盈利少是春雪發(fā)展中不得不面對(duì)的問題。招股意向書顯示，報(bào)告期末，春雪食品合并資產(chǎn)負(fù)債率為54.90%、母公司資產(chǎn)負(fù)債率為50.94%;公司負(fù)債總額為59987.35萬(wàn)元、流動(dòng)負(fù)債58226.01萬(wàn)元，其中短期借款25930.35萬(wàn)元，占流動(dòng)負(fù)債比例為44.53%，占比較高。

而同行業(yè)上市公司圣農(nóng)發(fā)展、大成食品、仙壇股份、鳳祥食品2020年的資產(chǎn)負(fù)債率均低于50%。春雪食品54.9%的資產(chǎn)負(fù)債率不僅高于這四家的平均資產(chǎn)負(fù)債率，甚至高于行業(yè)平均水平。就像春雪食品在招股說明書中提到的那樣“如果公司出現(xiàn)因銀行貸款不續(xù)貸、資金短缺等情況不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，會(huì)對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)造成不利影響”

不僅于此，春雪食品生鮮品8.94%的毛利率和調(diào)理品18.92%的毛利率同樣低于行業(yè)前沿的平均水平。可見，實(shí)現(xiàn)“沖擊細(xì)分行業(yè)龍頭”的目標(biāo)上，春雪食品還有很長(zhǎng)的路要走。

結(jié)語(yǔ)

實(shí)業(yè)之路，創(chuàng)新先行。

春雪食品想要獲得長(zhǎng)期發(fā)展須要跳出區(qū)域市場(chǎng)的限制，并推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新和升級(jí)。在整個(gè)消費(fèi)環(huán)境改變下，固守食品安全底線的同時(shí)，提升產(chǎn)品品質(zhì)，走出區(qū)域，走向全國(guó)，建立自身競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

我行其野，芃芃其麥。百爾所思，不如我所之。實(shí)體不易，作為消費(fèi)者中的一員，筆者更期待國(guó)產(chǎn)品牌春雪食品能夠借此次上市的契機(jī)，借資本市場(chǎng)之力，在今后發(fā)展中另辟蹊徑，筑牢自身品牌優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展。

本文來自微信公眾號(hào)“萬(wàn)點(diǎn)研究”（ID:Agumanhua），作者：沉香，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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