10月26日，發(fā)展改革委外資司會(huì)同外匯局資本司召開(kāi)房地產(chǎn)企業(yè)外債座談會(huì)，會(huì)議指出，將繼續(xù)在外債備案登記、資金出境等方面滿足企業(yè)合理合規(guī)的外債置換和償付需求，同時(shí)要求企業(yè)不斷優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)，共同維護(hù)企業(yè)自身信譽(yù)和市場(chǎng)整體秩序。此次會(huì)議，在于落實(shí)滿足房地產(chǎn)合理資金需求，支持房企融資，維護(hù)中資海外債信譽(yù)。房企海外債密集違約高峰將過(guò)。

1、高層態(tài)度逐漸清晰，房地產(chǎn)信貸轉(zhuǎn)向正發(fā)生

近期高層密集發(fā)聲，房地產(chǎn)信貸轉(zhuǎn)向正發(fā)生。從9月24日央行貨幣政策例會(huì)“兩個(gè)維護(hù)”，10月15日央行數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)對(duì)“三線四檔”融資規(guī)則存在“誤解”，10月20日金融街論壇年會(huì)央行副行長(zhǎng)潘功勝指出房地產(chǎn)信貸過(guò)緊的行為逐步得以“矯正”，同日，劉鶴副總理指出房地產(chǎn)合理資金需求正在得到“滿足”。高層密集發(fā)聲，可以看出，從“兩維護(hù)”到“誤解”，到“矯正”，再到“滿足”，政府對(duì)房地產(chǎn)信貸態(tài)度路徑逐漸清晰，房地產(chǎn)信貸政策轉(zhuǎn)向正發(fā)生。

2、支持房企融資，維護(hù)中資海外債信譽(yù)

10月26日，發(fā)展改革委同外匯局聯(lián)合召開(kāi)房地產(chǎn)企業(yè)外債座談會(huì)，對(duì)房企償還海外債做出指示。一方面，是對(duì)滿足房地產(chǎn)合理資金需求的落實(shí)，支持房企融資。10月20日，金融街論壇，劉鶴副總理指出“房地產(chǎn)市場(chǎng)合理資金需求正在得到滿足”。此次座談會(huì)，政府從房企償還海外債方面進(jìn)行落實(shí)，這次會(huì)議指出，將繼續(xù)在外債備案登記、資金出境等方面滿足企業(yè)合理合規(guī)的外債置換和償付需求。政府或?yàn)榉科缶硟?nèi)資金償還境外債開(kāi)辟“綠色通道”，房企用境內(nèi)資金償還境外債時(shí)，審批速度將明顯加快。政府支持房企融資態(tài)度明確。另一方面，維護(hù)中資海外債信譽(yù)。前段時(shí)間，國(guó)外領(lǐng)導(dǎo)人就恒大海外債務(wù)危機(jī)發(fā)聲，表明中資房企海外債違約已經(jīng)引起國(guó)際注意，對(duì)中資海外債市場(chǎng)信譽(yù)帶來(lái)不良影響。另外，近期國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)密集下調(diào)多家國(guó)內(nèi)房企信用評(píng)級(jí)。房企海外債密集違約，不僅不利于我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，而且有損中資海外債信譽(yù)。此次會(huì)議舉措，將維護(hù)中資海外債信譽(yù)，維護(hù)外資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的信心。

3、海外債融資大幅下降，8家房企違約

2021年1-9月，中資房企共發(fā)行海外債144支，融資總額約2539.9億人民幣，較上年同期下降30.6%。其中8月發(fā)行額最低，僅為28.5億人民幣，同比大跌93.5%。

當(dāng)前已有8家房企違約，包括早前已經(jīng)暴雷的泰禾、藍(lán)光、華夏幸福、協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)，以及新近違約的陽(yáng)光100、新力、花樣年、當(dāng)代置業(yè)。2022年Q1是海外債到期高峰。經(jīng)中指研究院統(tǒng)計(jì)，2022年-2024年海外債到期分別為3544.2億元、2878億元、2263億元。其中，2022年Q1到期為983.3億元，占當(dāng)年的27.8%。

4、房企海外債密集違約高峰將過(guò)

根據(jù)近期高層密集表態(tài)，從“兩維護(hù)”到“誤解”，到“矯正”，再到“滿足”，政府對(duì)房地產(chǎn)信貸態(tài)度逐漸清晰，房地產(chǎn)信貸投放將會(huì)加速，房企融資改善正發(fā)生。隨著開(kāi)發(fā)貸合理需求滿足及銷(xiāo)售回款加速，房企資金緊張將會(huì)緩解，房企海外債密集違約高峰將過(guò)。房地產(chǎn)需要“慢轉(zhuǎn)彎”。達(dá)到“房地產(chǎn)、金融同實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展”的目標(biāo)，房地產(chǎn)發(fā)展需要“慢轉(zhuǎn)彎”。完善房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，需要“慢轉(zhuǎn)彎”，制定“慢轉(zhuǎn)彎”路線圖，需要“因城施策、因企而為”，防止一刀切。房地產(chǎn)發(fā)展模式有路徑依賴(lài)，下猛藥，急轉(zhuǎn)彎，容易引發(fā)債務(wù)、市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，容易引發(fā)市場(chǎng)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 密集 高峰 融資