長(zhǎng)生生物疫苗造假事件持續(xù)發(fā)酵，中國(guó)的醫(yī)藥行業(yè)國(guó)家藥監(jiān)局要求徹查長(zhǎng)春長(zhǎng)生所有疫苗。醫(yī)藥行業(yè)“輕研發(fā)重銷售”、行賄案頻發(fā)等諸多行業(yè)弊病引起關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥行業(yè)上市公司平均銷售費(fèi)用高達(dá)6.11億元，平均研發(fā)費(fèi)用僅1.12億元，平均銷售費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的5.45倍。

輕研發(fā)重銷售的情況在太極集團(tuán)的年報(bào)中體現(xiàn)得尤為明顯。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，太極集團(tuán)2017年銷售費(fèi)用金額高達(dá)18.97億元，遠(yuǎn)超過(guò)醫(yī)藥行業(yè)平均銷售費(fèi)用6.11億元。2016年銷售費(fèi)用金額為15.93億元，2017年銷售費(fèi)用較去年增長(zhǎng)21.22%。值得注意的是2017年銷售費(fèi)用是研發(fā)投入的28.02倍。

銷售費(fèi)用18.97億元 是研發(fā)投入的28.02倍

太極集團(tuán)并不陌生，公司主要從事中、西成藥的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為藿香正氣口服液、注射用頭孢唑肟鈉(益保世靈)、急支糖漿、氯化鈉注射液、洛芬待因緩釋片(思為普等。

據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年銷售費(fèi)用金額為18.97億元，其中銷售費(fèi)用支出主要為廣告宣傳費(fèi)及促銷費(fèi)和市場(chǎng)維護(hù)開(kāi)拓費(fèi)，分別占銷售費(fèi)用比例為22.50%、38.17%。也就是說(shuō)太極集團(tuán)在市場(chǎng)推廣、打廣告上下了血本。

值得注意的是，分析近5年公司銷售費(fèi)用金額發(fā)現(xiàn)，2013年至2017年銷售費(fèi)用不斷攀升。

并且2013年至2017年度，銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重也越來(lái)越大。

相較之下，太極集團(tuán)在研發(fā)的投入情況又是如何呢?

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年研發(fā)投入金額為6768.64萬(wàn)元，僅占營(yíng)業(yè)收入的0.77%，值得注意的是，2017年銷售費(fèi)用金額是研發(fā)投入金額的28.02倍。

我們通過(guò)分析近幾年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，銷售費(fèi)用與研發(fā)投入金額相差懸殊。研發(fā)投入的金額遠(yuǎn)不及銷售費(fèi)用的支出。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流堪憂 期末大量存貨囤積

2017年太極集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)87.35億元，較上期增長(zhǎng)比率為9.84%。但值得注意是的，本期太極集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量卻為-1.4億元，較上期變動(dòng)比例為-29.59%。本期營(yíng)收增長(zhǎng)，真金白銀卻流出企業(yè)。

新浪財(cái)經(jīng)通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，2017年應(yīng)收賬款金額為12.83億元，2016年應(yīng)收賬款金額為9.55億元，較上期增長(zhǎng)金額為3.28億元，同比增長(zhǎng)率34.36%。2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為7.99，2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為8.94?？梢钥闯銎髽I(yè)本期賒銷款項(xiàng)較上期大幅增加，資金被下游客戶占用，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，公司的收賬速度變慢，償債能力變?nèi)酢?/p>

值得注意的是，本期存貨較上期大幅度增加，企業(yè)囤積大量存貨。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年存貨金額為24.97億元，2016年存貨金額為18.59億元，較上期增加存貨6.38億元，同比增長(zhǎng)34.30%，其中主要為原材料與庫(kù)存商品增加。企業(yè)本期大量采購(gòu)，導(dǎo)致購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金金額巨大為43.35億元。

太極集團(tuán)存貨占總資產(chǎn)比率為23.42%，期末大量存貨掛賬，太極集團(tuán)2017年存貨周轉(zhuǎn)率為2.56，2016年存貨周轉(zhuǎn)率為3.05，由于本期存貨期末余額較高，存貨周轉(zhuǎn)率下降，存貨的占用水平升高，流動(dòng)性變?nèi)酢?/p>

太極集團(tuán)藥品多次不合規(guī)

據(jù)中國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，2017年6月29日太極集團(tuán)全資子公司重慶桐君閣藥廠有限公司被爆出藥品不合規(guī)。安徽食藥監(jiān)局發(fā)布2017年第4期藥品質(zhì)量公告表明“丹東康復(fù)制藥有限公司、太極集團(tuán)重慶桐君閣藥廠有限公司、修正藥業(yè)集團(tuán)四川制藥有限公司等共23個(gè)品種30批次藥品不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，不符合規(guī)定項(xiàng)目包括【性狀】、【檢查】水分、裝量差異、重量差異、可見(jiàn)異物、溶液的顏色、粒度及【含量測(cè)定】，對(duì)上述抽驗(yàn)結(jié)果不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的藥品及相關(guān)單位，各級(jí)藥品監(jiān)督管理部門正在對(duì)各依法進(jìn)行查處。”

據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道，2017年12月1日據(jù)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局網(wǎng)站消息，經(jīng)中國(guó)食品藥品檢定研究院等11家藥品檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)，太極集團(tuán)重慶桐君閣藥廠有限公司生產(chǎn)的批號(hào)為17030008的龍膽瀉肝片為不合格產(chǎn)品。

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