鋰礦巨頭贛鋒鋰業(yè)控股全球大型鹽湖提鋰項(xiàng)目正式投產(chǎn)！

(資料圖)

此前備受關(guān)注的贛鋒鋰業(yè)阿根廷鹽湖項(xiàng)目終于取得進(jìn)一步進(jìn)展。6月12日晚，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，公司近日收到全資子公司Ganfeng Lithium Netherlands Co., B.V的控股子公司阿根廷Minera Exar S.A.公司的通知，其旗下阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目已產(chǎn)出首批碳酸鋰產(chǎn)品。公司預(yù)計(jì)隨著后續(xù)的產(chǎn)能爬坡及產(chǎn)線優(yōu)化，該項(xiàng)目將逐步產(chǎn)出電池級(jí)產(chǎn)品。

今年以來(lái)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)大幅震蕩，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格一路狂跌，最低時(shí)曾跌破18萬(wàn)元/噸，相較去年近60萬(wàn)元/噸價(jià)的高位跌去70%。而近一個(gè)多月以來(lái)，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格連續(xù)反彈，重回30萬(wàn)元/噸上方。短期的價(jià)格反彈，一定程度上修復(fù)了市場(chǎng)的悲觀情緒。關(guān)于二級(jí)市場(chǎng)上鋰礦公司的投資，有機(jī)構(gòu)人士表示，從兩年維度看，當(dāng)前鋰礦是估值偏低的位置。

贛鋒鋰業(yè)阿根廷鹽湖項(xiàng)目已產(chǎn)出首批產(chǎn)品

6月12日晚，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，公司近日收到全資子公司Ganfeng Lithium Netherlands Co., B.V的控股子公司阿根廷Minera Exar S.A.公司的通知，其旗下阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目已產(chǎn)出首批碳酸鋰產(chǎn)品。公司預(yù)計(jì)隨著后續(xù)的產(chǎn)能爬坡及產(chǎn)線優(yōu)化，該項(xiàng)目將逐步產(chǎn)出電池級(jí)產(chǎn)品。

Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目位于阿根廷Jujuy省，鋰資源總量約2458萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量(LCE)，公司享有該項(xiàng)目控制權(quán)。目前項(xiàng)目規(guī)劃一期年產(chǎn)4萬(wàn)噸LCE，二期不低于2萬(wàn)噸LCE，本次產(chǎn)出首批碳酸鋰產(chǎn)品的為項(xiàng)目一期產(chǎn)能。

公司預(yù)計(jì)項(xiàng)目一期產(chǎn)能爬坡工作將逐步完成，達(dá)產(chǎn)時(shí)間及具體產(chǎn)量尚有不確定性，公司將根據(jù)項(xiàng)目后續(xù)進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

此前，關(guān)于該項(xiàng)目的進(jìn)度一直備受關(guān)注。今年4月，贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬在股東大會(huì)中回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，因阿根廷人力資源短缺，以及阿根廷的新進(jìn)口政策變化對(duì)設(shè)備及備件通關(guān)審核造成延誤等原因，Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)間較原投產(chǎn)時(shí)間表有所延遲。

根據(jù)贛鋒鋰業(yè)2022年的年報(bào)顯示，贛鋒鋰業(yè)直接持有 Cauchari-Olaroz 項(xiàng)目46.67%股權(quán)，并享有該項(xiàng)目的控制權(quán)。公司訂立了包銷協(xié)議，獲得Cauchari- Olaroz項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)4萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰中76%的產(chǎn)品包銷權(quán)。

贛鋒鋰業(yè)表示，Cauchari-Olaroz鹽湖是贛鋒鋰業(yè)在阿根廷第一個(gè)投產(chǎn)項(xiàng)目，對(duì)企業(yè)優(yōu)化資源配置、完善全球布局，有著深遠(yuǎn)意義。隨著后續(xù)的產(chǎn)能爬坡及產(chǎn)線優(yōu)化，該項(xiàng)目將逐步產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)品。

持續(xù)加碼一體化布局

隨著近年下游需求爆發(fā)和鋰價(jià)的暴漲，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)紛紛出海布局上游資源。今年以來(lái)，盡管整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)調(diào)整，但贛鋒鋰業(yè)仍持續(xù)加碼一體化布局，近期已公布多項(xiàng)鋰資源布局、鋰電池產(chǎn)能擴(kuò)建等領(lǐng)域的一體化建設(shè)項(xiàng)目。

在最近的5月29日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，同意公司或子公司以每股0.81澳元認(rèn)購(gòu)澳大利亞Leo Lithium Limited公司所增發(fā)不超過(guò)總股本9.9%股權(quán)，合計(jì)交易金額1.0611億澳元（折合人民幣4.91億元）。

公告顯示，Leo Lithium是一家成立于2022年在澳大利亞證券交易所及法蘭克福證券交易所上市的公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為馬里鋰礦資源勘探及開發(fā)，旗下主要資產(chǎn)為位于馬里的Goulamina鋰輝石項(xiàng)目。Leo Lithium間接持有Goulamina鋰輝石項(xiàng)目50%股權(quán)。

贛鋒鋰業(yè)表示，本次交易旨在強(qiáng)化與Leo Lithium公司在Goulamina鋰輝石礦項(xiàng)目的合作，進(jìn)一步保障公司鋰資源需求，有利于公司業(yè)務(wù)拓展，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，符合公司上下游一體化和新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

此外，5月12日公司公告，為提升鋰電池產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)份額和研發(fā)能力，推動(dòng)公司鋰產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，同意子公司贛鋒鋰電與襄陽(yáng)政府簽署投資協(xié)議。贛鋒鋰電擬投資25億元，在襄陽(yáng)市建設(shè)新能源鋰電池生產(chǎn)研發(fā)項(xiàng)目。其中，一期建設(shè)年產(chǎn)5GWh新能源鋰電池電芯+Pack封裝生產(chǎn)基地。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年12月底投產(chǎn)。

5月8日公司公告，全資子公司青海良承擬以2.74億元收購(gòu)北京萬(wàn)邦達(dá)持有的錦泰鉀肥5.4885%股權(quán)。本次交易完成后，青海良承將持有錦泰鉀肥39.15%股權(quán)。錦泰鉀肥獲得由青海省自然資源廳頒發(fā)的勘查許可證和采礦許可證，擁有197.96平方公里的采礦權(quán)和6萬(wàn)噸/年的鉀鹽許可生產(chǎn)量，并擁有174.14平方公里的探礦權(quán)。

贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬近日在接受采訪時(shí)透露，目前公司在全球五大洲擁有19處優(yōu)質(zhì)鋰礦資源，總權(quán)益資源量達(dá)4534萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。

截至6月12日，贛鋒鋰業(yè)A股股價(jià)報(bào)收63.09元/股，總市值約1215億元。

鋰礦行業(yè)估值已進(jìn)入偏低區(qū)間

今年以來(lái)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)大幅震蕩，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格一路狂跌，最低時(shí)曾跌破18萬(wàn)元/噸，相較去年近60萬(wàn)元/噸價(jià)的高位跌去70%。而近一個(gè)多月以來(lái)，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格連續(xù)反彈，重回30萬(wàn)元/噸上方。短期的價(jià)格反彈，一定程度上修復(fù)了市場(chǎng)的悲觀情緒。但關(guān)于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的投資應(yīng)該何去何從？

國(guó)泰君安有色團(tuán)隊(duì)的判斷認(rèn)為，鋰價(jià)快速反彈后產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)入價(jià)格博弈階段，目前看6月份需求穩(wěn)步向好，下游廠商排產(chǎn)繼續(xù)增加，而供應(yīng)端鹽湖和回收部分有所增量，碳酸鋰整體供應(yīng)略增。供需偏緊使得廠商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，鋰價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

而也有一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為目前的鋰價(jià)反彈更像是由情緒帶動(dòng)的上漲，當(dāng)前，在需求端沒(méi)有充分釋放的情況下，鋰價(jià)反彈幅度空間可能不大。而如果鋰價(jià)持續(xù)動(dòng)蕩，可能會(huì)加速行業(yè)洗牌，成本不具優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)甚至有可能“出局”，龍頭公司或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

銀河證券研報(bào)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)汽車廠商主動(dòng)去庫(kù)逐步進(jìn)入尾聲，6月鋰電產(chǎn)業(yè)鏈電池企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)提升，低庫(kù)存與訂單明顯增加下游正極材料企業(yè)對(duì)上游碳酸鋰原材料的補(bǔ)庫(kù)持續(xù)。下游需求逐步回暖，本周鋰鹽廠庫(kù)存繼續(xù)去化，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格再度上漲至31.6萬(wàn)元/噸。而紫金礦業(yè)鋰云母拍賣與新疆有色5%鋰輝石3萬(wàn)元/噸起的拍賣價(jià)，在從成本方面支撐了鋰鹽價(jià)格。在下游需求邊際改善，上游成本支撐的作用下，鋰鹽價(jià)格有望維持近期的高位，有利于鋰板塊展開反彈。

回到二級(jí)市場(chǎng)投資，一些基金經(jīng)理開始認(rèn)為，鋰礦行業(yè)估值已進(jìn)入偏低區(qū)間。中信保誠(chéng)基金權(quán)益投資部總監(jiān)王睿日前在接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，上游鋰礦行業(yè)現(xiàn)在的估值大概在4~5倍，即使跌掉7成的利潤(rùn)，到了行業(yè)非常不景氣的階段了，這也是可以接受的估值，從兩年維度看，當(dāng)前鋰礦是估值偏低的位置。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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