萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)

4月22日，珠海萬(wàn)達(dá)商管在招股書(shū)失效48小時(shí)內(nèi)，再次向港交所提交了上市申請(qǐng)材料。

根據(jù)招股書(shū)披露，萬(wàn)達(dá)與戰(zhàn)略投資者之間存在對(duì)賭協(xié)議。珠海萬(wàn)達(dá)商管要在2022年10月31日之前上市，還要在明年賺到將近100個(gè)「小目標(biāo)」。而在最新版招股書(shū)中，萬(wàn)達(dá)商管主要增加了去年全年相關(guān)數(shù)據(jù)，講的仍舊是「輕資產(chǎn)」故事。

根據(jù)此前招股書(shū)，2021年3月，珠海萬(wàn)達(dá)商管與大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)進(jìn)行重輕資產(chǎn)調(diào)配，前者將重資產(chǎn)項(xiàng)目出售給后者，并繼續(xù)承擔(dān)運(yùn)營(yíng)管理工作；而后者將運(yùn)營(yíng)輕資產(chǎn)項(xiàng)目的公司轉(zhuǎn)至前者旗下。

這樣一來(lái)，珠海萬(wàn)達(dá)商管成為不再擁有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，只負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)、建設(shè)管理、商業(yè)規(guī)劃及招商、運(yùn)營(yíng)管理，完成從「重」向「輕」的轉(zhuǎn)變。

36氪在新版招股書(shū)中發(fā)現(xiàn)，這種轉(zhuǎn)變貫穿了萬(wàn)達(dá)商管全年。2021年，珠海萬(wàn)達(dá)商管剝離旗下29家公司股權(quán)以調(diào)整運(yùn)營(yíng)，總計(jì)金額約0.57億元。

具體來(lái)看，2021年3月，珠海萬(wàn)達(dá)商管將廣州新塘萬(wàn)達(dá)廣州商業(yè)管理有限公司等15家公司轉(zhuǎn)讓給大連萬(wàn)達(dá)商管；

2021年4月，轉(zhuǎn)讓了佛山順德萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)等9家公司全部股權(quán)；

2021年9月，繼續(xù)轉(zhuǎn)讓延安紅街紅色文化旅游發(fā)展有限公司等5家公司全部股權(quán)。

股權(quán)變更完成后，上述29家公司成為大連萬(wàn)達(dá)商管的全資子公司，包括24家實(shí)體商業(yè)及5家非商業(yè)廣場(chǎng)項(xiàng)目公司，超過(guò)一半公司的出售對(duì)價(jià)為0。珠海萬(wàn)達(dá)商管在招股書(shū)中表示對(duì)價(jià)為0是由于有關(guān)轉(zhuǎn)讓實(shí)體錄得負(fù)債凈額。

減重過(guò)后的珠海萬(wàn)達(dá)商管，在全年業(yè)績(jī)方面也有所更新。前一版招股書(shū)顯示，2018年、2019年、2020年及2021年上半年，珠海萬(wàn)達(dá)商管收入分別為110.23億元、134.37億元、171.96億元、106.36億元。

新版招股書(shū)中去年全年業(yè)績(jī)提升最為明顯，2021年，珠海萬(wàn)達(dá)商管錄得收入234.81億元，較去年中期上漲120.77%，較2020年全年增長(zhǎng)36.55%。

值得注意的是，2021年3月至6月，珠海萬(wàn)達(dá)商管將母公司擁有的所有商業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)模式由租賃運(yùn)營(yíng)模式調(diào)整為委托管理模式，并自2021年5月開(kāi)始就委托管理模式下的運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)收取費(fèi)用。

這一變化反映到了收入的業(yè)務(wù)類型上，委托管理模式收入有明顯上漲。去年全年，珠海萬(wàn)達(dá)商管來(lái)自委托管理模式的收入為164.82億元，來(lái)自租賃運(yùn)營(yíng)模式收入為69.99億元，分別同比增長(zhǎng)86.49%及下降38.67%。

來(lái)自母公司的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)仍舊是珠海萬(wàn)達(dá)商管營(yíng)收的主力軍。招股書(shū)顯示，珠海萬(wàn)達(dá)商管在管建筑面積當(dāng)中，來(lái)自母公司提供面積為占總在管建筑面積72.1%；來(lái)自獨(dú)立第三方的在管建筑面積占總在管建筑面積27.9%。

不過(guò)2022年以來(lái)，珠海萬(wàn)達(dá)商管在第三方業(yè)務(wù)拓展上明顯更為激進(jìn)，陸續(xù)與北京平谷區(qū)人民政府、鑫苑集團(tuán)、建業(yè)集團(tuán)以及藍(lán)色港灣有限公司簽署戰(zhàn)略合作。

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