“我已經(jīng)出價(jià)了?!笔澜缡赘获R斯克在個(gè)人推特賬號(hào)上宣布了自己對(duì)推特的收購(gòu)要約。
4月14日,美國(guó)證交會(huì)(SEC)披露的文件顯示,世界首富埃隆·馬斯克已經(jīng)于4月13日向推特發(fā)送了一份非約束性要約, 提出以每股54.20美元的全現(xiàn)金方式,收購(gòu)除自己手中之外的、推特所有剩余的已發(fā)行普通股。
這一收購(gòu)價(jià)格比推特1月28日的收盤價(jià)高出了54%,就在那天的前一個(gè)交易日,馬斯克開始買入推特的股票。另外,該收購(gòu)價(jià)格還比推特4月1日的收盤價(jià)高出了38%,當(dāng)時(shí),馬斯克公開宣布了自己對(duì)推特的投資。截至今年2月10日,推特的已發(fā)行普通股總數(shù)約為8億股,如果要盡數(shù)吃下其中的約90%,那馬斯克就要掏出約400億美元現(xiàn)金。
“我投資推特是因?yàn)槲蚁嘈潘袧摿Τ蔀槿蚍秶鷥?nèi)的言論自由平臺(tái),而且我相信言論自由對(duì)于一個(gè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的民主國(guó)家來說是一種社會(huì)責(zé)任,”馬斯克在提交給美國(guó)證交會(huì)的文件中表示?!叭欢詮耐顿Y(推特)之后,我意識(shí)到,如果按照目前的形式,這家公司既無法蓬勃發(fā)展,也無法滿足社會(huì)的需求。推特需要轉(zhuǎn)型為一家私人公司?!?/p>
我的報(bào)價(jià)是我最好的和最終的報(bào)價(jià),如果它沒有被接受,我將需要重新考慮我作為股東的立場(chǎng)......推特有著非凡的潛力,我將會(huì)解開它的封印。
——馬斯克
其實(shí),當(dāng)馬斯克在幾天前決定不加入推特董事會(huì)時(shí),關(guān)于其打算“惡意收購(gòu)”推特的猜想就已經(jīng)出現(xiàn)。因?yàn)樽鳛榧尤攵聲?huì)協(xié)議的一部分,馬斯克必須同意在董事會(huì)任職期間不收購(gòu)超過14.9%的推特股份。
在過去的一周多時(shí)間里,對(duì)推特運(yùn)作不滿的馬斯克提出了一系列關(guān)于該社交平臺(tái)現(xiàn)狀和未來的問題,并表達(dá)了自己的擔(dān)憂和建議。
他的其中一個(gè)擔(dān)憂聚焦于推特對(duì)內(nèi)容的管控上,并認(rèn)為推特如果不遵守言論自由原則,就會(huì)從根本上破壞民主。
另外,馬斯克還建議推特應(yīng)該增加一個(gè)編輯按鈕,讓用戶可以在發(fā)完帖子后對(duì)內(nèi)容重新改寫。而在另一組推文中,馬斯克批評(píng)了推特旗下的訂閱付費(fèi)服務(wù)Twitter Blue,并指出其不應(yīng)該有廣告。
除此之外,馬斯克對(duì)推特的想法還包括,其是否應(yīng)該把舊金山總部改成流浪漢收容所,以及其英文名字中的“w”是否應(yīng)該去掉。
推特暫時(shí)還未對(duì)這份收購(gòu)要約做出回應(yīng)。投行Wedbush Securities的分析師Daniel Ives對(duì)CNBC表示,他認(rèn)為推特幾乎無法拒絕這樣的報(bào)價(jià),而市場(chǎng)評(píng)論機(jī)構(gòu)Vital Knowledge的創(chuàng)始人Adam Crisafulli則在報(bào)告中稱,這個(gè)報(bào)價(jià)太低了,畢竟推特股價(jià)在一年前曾達(dá)到過70美元。
美國(guó)證交會(huì)的文件顯示,即便雙方都同意了這份收購(gòu)要約,其最終的達(dá)成還是要先得到多個(gè)條件的許可,比如獲得任何必要的政府批準(zhǔn),以及要有確認(rèn)性的法律、業(yè)務(wù)、監(jiān)管、會(huì)計(jì)和稅務(wù)盡職調(diào)查等。
先不說推特愿意接受這個(gè)收購(gòu),如果不愿意,其目前可能也缺少一個(gè)能夠抵抗的有力工具,即雙重股權(quán)架構(gòu)。
這種股權(quán)架構(gòu)其實(shí)并不少見,像Meta、谷歌母公司Alphabet、Snap、伯克希爾哈撒韋等公司都采用了雙重股權(quán)架構(gòu),這不僅能讓公司控制權(quán)牢牢掌握地在內(nèi)部人士手中,而且能抵御企業(yè)狙擊手的收購(gòu)行為。
Meta可能是雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)最極端的例子之一。它有A類股,人們都可以買,每一股A類股代表著1票;它還有B類股,一般人不能購(gòu)買,而每一股B類股代表著10票。通過個(gè)人持股和與其他B類股東達(dá)成的協(xié)議,馬克?扎克伯格控制了Meta超過90%的B類股。他可能只持有約14.5%的A類普通股,但他可以在不考慮其他人的情況下發(fā)號(hào)施令,這多虧了B類股。
但推特沒有這種類型的保護(hù)。在2013年上市前,推特并沒有設(shè)置雙重股權(quán)結(jié)構(gòu),而這很可能是其動(dòng)蕩經(jīng)歷所留下的遺產(chǎn)。2013年,當(dāng)它向華爾街進(jìn)軍時(shí),公司已經(jīng)換了兩位CEO,創(chuàng)始人杰克?多爾西(Jack Dorsey)和伊夫?威廉姆斯(Ev Williams),并將接力棒交給了一個(gè)外人,即數(shù)年前從谷歌跳過來的迪克?科斯特羅(Dick Costolo)。
作為CEO,科斯特羅在推特上市前持有約1.6%的股份,但這一比例低于多爾西的4.9%和威廉姆斯的12%。因此,無論是他還是推特的創(chuàng)始投資者們,如持有6.7%股份的風(fēng)投機(jī)構(gòu)Benchmark,都沒有急于建立一個(gè)體系,以便把巨大的權(quán)力交給兩個(gè)先是獲得然后又放棄了公司運(yùn)營(yíng)機(jī)會(huì)的人。
此外,多爾西從2015年開始重新?lián)瘟送铺谻EO,并一直任職到2021年11月,但關(guān)于他是否想要雙重股權(quán)結(jié)構(gòu),其實(shí)也不太清楚。當(dāng)他再次卸下CEO一職后,推特的首席技術(shù)官帕拉格·阿格拉沃爾(Parag Agrawal)成了繼任者。
雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)正日益成為一種流行的現(xiàn)象。哥倫比亞大學(xué)法學(xué)院在一年前公布的數(shù)據(jù)顯示,在2010年代的所有IPO中,有近30%采用了這種結(jié)構(gòu),高于上世紀(jì)90年代的7%左右。其研究顯示,擁有這些股份的創(chuàng)始人通常比普通股東多保留了約30%的投票權(quán),而這很可能足以阻止公司取得任何進(jìn)展,因?yàn)榭朔@一障礙耗資巨大。
最近,有一些大型的資金管理機(jī)構(gòu)開始游說反對(duì)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu),稱這種結(jié)構(gòu)不民主,并可能會(huì)扼殺有利可圖的創(chuàng)新。2017年,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)表示,將不會(huì)允許更多的雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司加入。
如果不愿意被收購(gòu),那推特該怎么辦?目前來看,它確實(shí)在選舉董事的過程中建立了一個(gè)防御機(jī)制:以三年為間隔的交錯(cuò)董事會(huì)機(jī)制,從而確保不會(huì)被一鍋端,并讓董事會(huì)存在著對(duì)抗性。另外,推特也可能會(huì)采取毒丸式防御。自上世紀(jì)80年代以來,上市公司就一直這么做。推特可以以折扣價(jià)出售公司股票,這將減少馬斯克在該公司的持股比例,但也會(huì)壓低其股價(jià)?!?/p>
關(guān)鍵詞:
- 發(fā)力蛋制品 勁仔食品小蛋圓圓鵪鶉蛋入圍iSEE全球創(chuàng)新品牌百?gòu)?qiáng)榜
- 新捷途X70S顏值與實(shí)力全面升級(jí),將于4月29日發(fā)布預(yù)售
- 奶茶行業(yè)品牌多、競(jìng)爭(zhēng)大 冰雪時(shí)光靠什么贏得掌聲?
- 千千惠生活全國(guó)上線“隨心退”功能,消費(fèi)者可無條件隨時(shí)退款
- 杭州臨平區(qū):創(chuàng)建市場(chǎng)疫情防控“三色”預(yù)警分類管理機(jī)制 動(dòng)態(tài)防控監(jiān)測(cè)預(yù)警
- 海南開展防止一次性不可降解塑料制品入島聯(lián)合執(zhí)法行動(dòng) 對(duì)當(dāng)事人立案調(diào)查
- 河北保定市場(chǎng)監(jiān)管局創(chuàng)新應(yīng)用信用分級(jí)分類監(jiān)管 提升監(jiān)管效能助力營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化
- 原料新鮮 用料扎實(shí) 冰雪時(shí)光穩(wěn)扎茶飲下沉市場(chǎng)
- 陜西省市場(chǎng)監(jiān)管局連續(xù)三年榮獲平安陜西建設(shè)先進(jìn)集體 充分發(fā)揮市場(chǎng)監(jiān)管職能優(yōu)勢(shì)
- 浙江杭州:西湖食品安全風(fēng)險(xiǎn)綜合治理中心掛牌成立 健全機(jī)制規(guī)范運(yùn)行為
- 湖北恩施州鶴峰縣市場(chǎng)監(jiān)管局開展進(jìn)口水果排查專項(xiàng)行動(dòng) 加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)
- 寧夏青銅峽市場(chǎng)監(jiān)管局:擰緊節(jié)日食藥“安全閥” 確保節(jié)日期間市場(chǎng)安全穩(wěn)定
- 北京東城對(duì)轄區(qū)旅游客運(yùn)企業(yè)開展專項(xiàng)聯(lián)合檢 營(yíng)造和諧市場(chǎng)環(huán)境
- 安徽開展專項(xiàng)執(zhí)法查處濫用行政權(quán)力行為 共同營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)良好社會(huì)環(huán)境
- 安徽啟動(dòng)2022年春茶地理標(biāo)志保護(hù)專項(xiàng)行動(dòng) 促進(jìn)茶產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
- 吉林:開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)代理行業(yè)“藍(lán)天”專項(xiàng)整治行動(dòng) 促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)健康發(fā)展
- 福建福州:宣傳知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律知識(shí) 全方位推進(jìn)地方高質(zhì)量發(fā)展超越
- 遼寧撫順積極建設(shè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)強(qiáng)市 建設(shè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)強(qiáng)市為目標(biāo)
- 2021年全國(guó)公共服務(wù)質(zhì)量監(jiān)測(cè)情況發(fā)布 南京以總體滿意度?排名第一
- 立案20件!安徽嚴(yán)查哄抬物價(jià)等價(jià)格違法行為 督促經(jīng)營(yíng)者守法經(jīng)營(yíng)
- 杭州臨平區(qū):創(chuàng)建市場(chǎng)疫情防控“三色”預(yù)警分類管理
- 海南開展防止一次性不可降解塑料制品入島聯(lián)合執(zhí)法行
- 河北保定市場(chǎng)監(jiān)管局創(chuàng)新應(yīng)用信用分級(jí)分類監(jiān)管 提
- 陜西省市場(chǎng)監(jiān)管局連續(xù)三年榮獲平安陜西建設(shè)先進(jìn)集體
- 浙江杭州:西湖食品安全風(fēng)險(xiǎn)綜合治理中心掛牌成立
- 湖北恩施州鶴峰縣市場(chǎng)監(jiān)管局開展進(jìn)口水果排查專項(xiàng)行
- 寧夏青銅峽市場(chǎng)監(jiān)管局:擰緊節(jié)日食藥“安全閥” 確
- 北京東城對(duì)轄區(qū)旅游客運(yùn)企業(yè)開展專項(xiàng)聯(lián)合檢 營(yíng)造和
- 安徽開展專項(xiàng)執(zhí)法查處濫用行政權(quán)力行為 共同營(yíng)造公
- 安徽啟動(dòng)2022年春茶地理標(biāo)志保護(hù)專項(xiàng)行動(dòng) 促進(jìn)茶產(chǎn)
- 1 發(fā)力蛋制品 勁仔食品小蛋圓圓鵪鶉蛋入圍iSEE全球創(chuàng)
- 2 新捷途X70S顏值與實(shí)力全面升級(jí),將于4月29日發(fā)布預(yù)售
- 3 奶茶行業(yè)品牌多、競(jìng)爭(zhēng)大 冰雪時(shí)光靠什么贏得掌聲?
- 4 千千惠生活全國(guó)上線“隨心退”功能,消費(fèi)者可無條件
- 5 杭州臨平區(qū):創(chuàng)建市場(chǎng)疫情防控“三色”預(yù)警分類管理
- 6 海南開展防止一次性不可降解塑料制品入島聯(lián)合執(zhí)法行
- 7 河北保定市場(chǎng)監(jiān)管局創(chuàng)新應(yīng)用信用分級(jí)分類監(jiān)管 提
- 8 原料新鮮 用料扎實(shí) 冰雪時(shí)光穩(wěn)扎茶飲下沉市場(chǎng)
- 9 陜西省市場(chǎng)監(jiān)管局連續(xù)三年榮獲平安陜西建設(shè)先進(jìn)集體
- 10 浙江杭州:西湖食品安全風(fēng)險(xiǎn)綜合治理中心掛牌成立