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瓜子提價,洽洽食品距離百億元銷售目標(biāo)還有多遠(yuǎn)? 2022-04-13 20:31:38  來源:36氪

將“含稅銷售額100億元”作為2023年戰(zhàn)略目標(biāo)的洽洽食品(002557.SZ),于4月12日交出2021年成績單。當(dāng)期,公司營收同比增長13.15%,凈利潤同比增長15.35%。

相對于良品鋪子(603719.SH)2021年營收增長18.11%、凈利潤下滑18.06%的表現(xiàn),當(dāng)期洽洽食品凈利潤表現(xiàn)相對較好。2021年前三季度,洽洽食品凈利潤金額高于三只松鼠(300783.SZ),但公司的12.17%凈利潤增速,低于后者67.35%的增速表現(xiàn)。

雖然2021年洽洽食品凈利潤仍保持雙位數(shù)增長,但也創(chuàng)下2018年以來新低。

數(shù)據(jù)來源:Wind

“公司利潤增速下滑,主要因為公司對產(chǎn)品提價前,瓜子原料、包材等費用上升,對利潤有明顯影響?!蹦汤一鸾?jīng)理莊宏東告訴《財經(jīng)》記者,隨著不同產(chǎn)品線提價,公司利潤會提高。

作為曾經(jīng)的堅果龍頭,洽洽食品在2015年營收規(guī)模仍位居行業(yè)頭部地位。但隨著三只松鼠、良品鋪子等公司迅速崛起,公司在2016年營收規(guī)模已被上述兩家公司超越。2021年,洽洽食品收入59.85億元,后兩者營收遠(yuǎn)超這一數(shù)據(jù),其中良品鋪子當(dāng)期營收93億元,三只松鼠當(dāng)年前三季度營收已破70億元。

“洽洽作為瓜子品類第一品牌,瓜子的市場規(guī)模相對較小,單價不高,即使一直保持相對穩(wěn)定增長,但規(guī)模天花板始終比較明顯?!?/strong>有機(jī)構(gòu)人士指出,相對于三只松鼠等公司,洽洽堅果類產(chǎn)品起步較晚,公司休閑食品類尚未成氣候,所以從規(guī)模上來看處于被動局面。

洽洽食品對堅果類產(chǎn)品抱有較高期望。公司管理層在2022年3月投資者交流會上表示,堅果品類的目標(biāo),是未來2年至3年把每日堅果細(xì)分品類做到市場絕對第一。上述機(jī)構(gòu)人士指出,公司實現(xiàn)上述目標(biāo)可能比較難,消費者口味多變,洽洽要抓住未來消費趨勢看起來比較難?!斑@個賽道洽洽還處于追趕階段,其他公司也在不斷增長,競爭壓力比較大?!?/p>

業(yè)績大幅波動

雖然2021年洽洽食品營收增幅重回兩位數(shù),但公司凈利潤增速出現(xiàn)明顯下滑,且季度業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)大幅波動。

2021年二季度,公司營業(yè)收入同比下滑12.72%,低于一季度20.22%營收增速。三季度,雖然公司營收同比增速回升至10.71%,但當(dāng)季度公司扣非后凈利潤同比增速僅為4.42%。

2020年二季度期瓜子收入基數(shù)較高,以及2021年二季度大賣場人流下降影響公司南方市場銷售,拖累了瓜子收入,進(jìn)而影響了洽洽食品2021年二季度營收。

三季度,公司營業(yè)成本同比約17%的增速,高于當(dāng)期營收增速,拖累了洽洽食品當(dāng)期扣非后凈利潤表現(xiàn)。

在此情況下,洽洽食品宣布,自2021年10月22日起,公司對旗下葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價格調(diào)整,提價幅度為8%-18%不等。財報顯示,葵花子類產(chǎn)品是洽洽食品主要產(chǎn)品,產(chǎn)品收入占比65.89%,堅果類位列其后,占比22.83%。

洽洽食品管理層在同年11月4日的投資者交流會上表示,本次提價主要是由于公司預(yù)判在新的采購季原料價格會有所上漲,經(jīng)典系列瓜子的品質(zhì)提升同樣會帶來成本端的提升。

有投資者擔(dān)憂,在弱消費背景下公司對產(chǎn)品提價,會對銷售造成沖擊。

“公司提價首先會考慮對銷量的影響,公司2013年和2018年的提價,對公司的銷量影響較小,總體來說公司也要考慮CPI指數(shù)上漲等因素?!鼻⑶⑹称饭芾韺舆M(jìn)一步指出,公司經(jīng)典系列瓜子克單價不是很高。

公司上次對產(chǎn)品提價為2018年。彼時洽洽食品對香瓜子、原香瓜子、小而香西瓜子等八個品類的產(chǎn)品進(jìn)行幅度為6%-14.5%不等的價格調(diào)整。提價當(dāng)年,公司營業(yè)收入、歸母凈利潤同比增速分別為16.5%、35.58%。

從2021年四季度數(shù)據(jù)來看,洽洽食品上述提價措施,效果已顯現(xiàn)。當(dāng)季度,公司營收21.03億元,同比增長28.33%,歸母凈利潤3.4億元,同比增長21.97%,環(huán)比加速增長。

“公司的產(chǎn)品提價一般需要1個-2個月的時間傳導(dǎo)到終端和賣場?!鼻⑶⑹称饭芾韺釉赋觥?/p>

在山西證券看來,提價刺激渠道備貨加快是洽洽食品2021年四季度業(yè)績增速提升的原因之一,另一個原因是今年春節(jié)提前,旺季備貨周期提前。

海通國際認(rèn)為,公司2021年四季度良好的業(yè)績或反映出公司提價進(jìn)程順利,并繼續(xù)期待產(chǎn)品提價紅利在2022年全年釋放。

數(shù)據(jù)來源:《財經(jīng)》記者根據(jù)公開資料整理。

作為洽洽食品第一大收入來源,葵花子2023年的含稅銷售額目標(biāo)為約60億元。雖然該產(chǎn)品在2021年收入出現(xiàn)增長,但距離前述目標(biāo),還有約20億元的差距。

堅果類產(chǎn)品能否扛起大旗?

近年來,隨著銷售放量,堅果類產(chǎn)品已成為洽洽食品第二收入來源。公司在2023年百億元營收目標(biāo)(含稅)規(guī)劃中,確立堅果品類目標(biāo)銷售額約30億元。

基于更高的收入增速,洽洽食品2021年堅果類收入占比升至22.83%。不過,相對于三只松鼠和良品鋪子,公司這一領(lǐng)域布局較晚。

2016年度,國葵、焙烤、堅果等事業(yè)部均有大量新品涌現(xiàn)。也是在這一年,公司將戰(zhàn)略思路從堅果炒貨領(lǐng)先品牌,轉(zhuǎn)向休閑食品領(lǐng)先品牌。

次年4月、5月份,公司的堅果系列新品“每日堅果”投放市場。當(dāng)年,公司堅果類產(chǎn)品收入同比增長129.2%至2.47億元,收入占比升至6.86%。

在洽洽食品向休閑食品轉(zhuǎn)向的同時,行業(yè)內(nèi)三只松鼠、良品鋪子、百草味等企業(yè)已經(jīng)崛起。2017年,洽洽食品收入為36.03億元,低于三只松鼠、良品鋪子當(dāng)期55.54億元、54.24億元的營收規(guī)模。

隨后兩年,洽洽食品堅果類產(chǎn)品收入持續(xù)增長。2020年度,公司堅果類產(chǎn)品收入為9.5億元,占比提升至17.96%,但同比增速降至15.14%。

數(shù)據(jù)來源:《財經(jīng)》記者根據(jù)公開資料整理

2021年,洽洽食品堅果類實現(xiàn)收入13.66億元,同比增速提升至43.82%;對比來看,良品鋪子堅果炒貨類產(chǎn)品收入16.09億元,同比增速20.8%。雖然公司該產(chǎn)品收入增速較大,但距離良品鋪子還有一些差距。

“與三只松鼠、良品鋪子相比,洽洽在經(jīng)銷商規(guī)模、終端覆蓋數(shù)量、線下分銷體系管控等方面都具備優(yōu)勢?!鼻f宏東對《財經(jīng)》記者分析,洽洽食品主要劣勢在于堅果類的品牌優(yōu)勢比其他家弱,上述兩家公司入局較早,品牌影響力較大,目前提到洽洽食品,大部分人還無法聯(lián)想到堅果。

洽洽食品管理層表示,由于價格競爭激烈以及消費者對產(chǎn)品品質(zhì)要求提升,每日堅果的行業(yè)集中度會有所提升,未來競爭格局會有利于頭部企業(yè)。

在莊宏東看來,堅果類行業(yè)競爭方興未艾,不認(rèn)為洽洽食品一定能夠做到頭部,至少目前看起來還比較難。

為促進(jìn)公司堅果產(chǎn)品發(fā)展,洽洽食品不僅在組織方面進(jìn)行變革,還加大自產(chǎn)。

組織方面,洽洽食品線下銷售團(tuán)隊,由之前的一個團(tuán)隊運營,分為堅果鐵軍和國葵鐵軍,獨立運營。

“堅果品類公司也需要發(fā)展新場景新渠道的經(jīng)銷商。”公司管理層坦言,堅果禮盒在逐步向三四線城市、縣城滲透,目前滲透率仍不高,公司會加大布局。

洽洽食品旗下公司種植堅果,如夏威夷果、碧根果等。其中,公司在廣西種植夏威夷果,目前逐步進(jìn)入豐產(chǎn)狀態(tài),未來會逐步替代進(jìn)口。公司預(yù)計未來豐產(chǎn)后,會替代公司10%-20%堅果的供應(yīng)量。

有機(jī)構(gòu)人士對《財經(jīng)》記者表示,洽洽食品堅果類未來收入增量,主要來自對空白市場的覆蓋、加大對低線產(chǎn)品的替代和低線城市的滲透,以及單人消費頻次的提高。

關(guān)鍵詞: 洽洽食品 還有多遠(yuǎn)

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