至近至遠(yuǎn)東西,至深至淺清溪。
至高至明日月,至親至疏夫妻。
將夫妻間微妙的感情寫到極致的,恐怕當(dāng)屬唐代女詩(shī)人李冶的《八至》。結(jié)婚是否代表親密,離婚是否代表分別?恐怕只有當(dāng)事人才解其中味。
京泉華“創(chuàng)業(yè)夫妻”離婚
4月13日,深交所主板上市的電子元件行業(yè)企業(yè)京泉華(002885.SZ)發(fā)布公告稱,公司控股股東、實(shí)際控制人張立品先生與竇曉月女士已辦理離婚手續(xù),實(shí)控人由張立品與竇曉月共同控制變?yōu)閺埩⑵芬蝗丝刂?,但未?dǎo)致公司控股股東變動(dòng)、不涉及公司控制權(quán)變更。
截至離婚前,張立品持有公司19.93%的股權(quán);竇曉月持有公司3.22%的股權(quán)。根據(jù)雙方的《離婚協(xié)議書(shū)》,張立品將其持有的部分限售流通股一次性無(wú)條件,通過(guò)非交易過(guò)戶方式劃轉(zhuǎn)至竇曉月名下。股權(quán)變更完成后,竇曉月合計(jì)持有上市公司11.57%股份;張立品持有11.57%股份,兩人持股相當(dāng)。但張立品加上其一致行動(dòng)人張禮揚(yáng)(張立品與竇曉月兒子。1991年生人)持有的股份,合計(jì)持有股份15.79%,持股比例高于竇曉月。
為了離婚分割股權(quán)不影響公司控制權(quán),雙方還對(duì)投票權(quán)做出安排。竇曉月將自己股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)、提名權(quán)、提案權(quán)全部委托張立品行使。張累計(jì)控制有表決權(quán)股約23.14%。
此外,竇曉月原本還擔(dān)任京泉華副總經(jīng)理,但已于今年3月23日到期離任,不再參與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
圖源:京泉華官網(wǎng)
因?yàn)?strong>張立品轉(zhuǎn)給竇曉月的股份,在公司2017年06月27日上市時(shí),曾經(jīng)做出鎖定、減持承諾,竇曉月接手之后繼續(xù)履行。主要包括:在36個(gè)月鎖定期滿后兩年內(nèi)減持,減持價(jià)格不低于京泉華IPO上市發(fā)行價(jià)15.53元/股。
值得注意的是,還有2個(gè)半月,這份鎖定、減持承諾就到期了。而4月13日公司股價(jià)報(bào)收于14.84元/股,已經(jīng)連跌數(shù)日,股價(jià)創(chuàng)半年新低。據(jù)此計(jì)算,竇曉月持股價(jià)值約為3億元左右。鑒于公司股價(jià)與5年前的發(fā)行價(jià)差距不大,滿足減持條件并不算太困難。
此外,高管離任出售股份的條件,也不算太難達(dá)到:離職后半年內(nèi),不轉(zhuǎn)讓股份。在半年后可以減持,但是一年內(nèi)通過(guò)交易所掛牌出售股份數(shù)量占比需要不超過(guò)持股的50%。
而且,因?yàn)楦]曉月已經(jīng)不是實(shí)際控制人,其信披要求只需要在提前4個(gè)交易日通知京泉華,上市公司進(jìn)行信披就可以進(jìn)行了。
而去年,紡織企業(yè)富安娜(002327.SZ)也曾因?yàn)閯?chuàng)始人林國(guó)芳與陳國(guó)紅夫婦離婚,變更了實(shí)控人,并引發(fā)了市場(chǎng)和媒體的減持猜想。
持股比例相當(dāng),是否存在股權(quán)之爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)?
而且,從雙方股權(quán)比例劃分來(lái)看,是進(jìn)行完全均分的。雖然這符合《婚姻法》婚后財(cái)產(chǎn)均分的公序良俗,但是對(duì)于上市公司投資者來(lái)說(shuō),還是有一點(diǎn)小擔(dān)憂的。
京泉華的不涉及控制權(quán)變更是通過(guò)誰(shuí)能和兒子張禮揚(yáng)結(jié)為一致行動(dòng)人來(lái)實(shí)現(xiàn)的,但由于雙方已經(jīng)離婚,未來(lái)如此設(shè)計(jì)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)是否能維持穩(wěn)定,還不得而知。畢竟,父親張立平出生于1964年,今年58歲;而母親出生于1965年,今年57歲。
“變更后父親和兒子成了一致行動(dòng)人,如果一致行動(dòng)關(guān)系能持續(xù),那控制權(quán)還是在父親手里。但后續(xù)如果家庭關(guān)系發(fā)生變化,父親與兒子的一致行動(dòng)關(guān)系發(fā)生變化,還有如果母親爭(zhēng)取到其他小股東支持的話,都有可能發(fā)生股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。股東之間持股比例相近,股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的公司容易這樣。”京時(shí)擇律師事務(wù)所律師臧小麗表示。
投資者很容易就想到這一風(fēng)險(xiǎn),也在社交媒體上展開(kāi)了討論。對(duì)此種擔(dān)憂,公司回應(yīng)稱,公告里可以看到竇曉月女士和張立品先生是經(jīng)過(guò)友好協(xié)商的,并且簽訂了《表決權(quán)委托協(xié)議》,竇曉月將表決權(quán)、提名權(quán)和提案權(quán)不可撤銷地委托給了張立品先生,有效期為3年,這個(gè)是很穩(wěn)定的。婚姻關(guān)系是個(gè)人理念的不同,但是對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)不存在這方面問(wèn)題,也不會(huì)出現(xiàn)股權(quán)之爭(zhēng)的情況。
但是,和平分手后爆發(fā)股權(quán)之爭(zhēng)的A股“夫妻店”也不是沒(méi)有,比如金科股份(000656.SZ)。實(shí)際控制人黃紅云與前妻陶虹遐在分手之初,也曾表現(xiàn)出和平分手的姿態(tài),并且實(shí)控人也由黃紅云、陶虹遐變?yōu)辄S紅云一人。甚至雙方還簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》,公告離婚后依然是一致行動(dòng)關(guān)系。但是,隨后卻因?yàn)楣蓹?quán)分拆手續(xù)、前妻陶虹遐家的親戚被免職等原因,導(dǎo)致矛盾激化,還驚動(dòng)了法院。最后,黃紅云與妻女解除了一致行動(dòng)人關(guān)系。
不過(guò),京泉華的情況有所不同。根據(jù)公告分析,竇曉月和張立品的兒子張禮揚(yáng)出生于1991 年,碩士學(xué)歷,從2018年3月至今擔(dān)任公司海外銷售部業(yè)務(wù)經(jīng)理;2019年1月至今擔(dān)任公司董事。同時(shí)兼任深圳寵禮科技總經(jīng)理。從任職履歷來(lái)看,大概率是按照“接班人”去培養(yǎng)的,有兒子作為紐帶,或許可以作為緩沖。
離婚之于“夫妻檔”上市公司,并非一定是“良藥”或者“毒藥”。河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)工商管理學(xué)院教授楊在軍認(rèn)為,夫妻檔確實(shí)在創(chuàng)業(yè)期可以利用雙方人力資本、社會(huì)資本、貨幣資本,奠定創(chuàng)業(yè),甚至發(fā)展的基礎(chǔ),可以說(shuō)是最為有效的創(chuàng)業(yè)、生存模式之一。
但是有合就有分,夫妻因愛(ài)而恨,夫妻反目也是人間常態(tài),企業(yè)規(guī)模不大時(shí),社會(huì)影響和個(gè)人影響都較小,但當(dāng)夫妻檔企業(yè)發(fā)展壯大后可能就會(huì)引發(fā)一場(chǎng)地震。這不僅夫妻雙方兩敗俱傷,而且嚴(yán)重?fù)p害利益相關(guān)者利益,企業(yè)作為夫妻二人早年愛(ài)情的見(jiàn)證與收獲可能也會(huì)灰飛煙滅,因此這一問(wèn)題應(yīng)該引起企業(yè)家、學(xué)術(shù)界關(guān)注,需要有所警惕。
夫妻檔企業(yè)度過(guò)生存期以后,一定要盡早明晰產(chǎn)權(quán),明晰相互職責(zé),不要一鍋粥,不要靠情、靠個(gè)人素質(zhì)去維護(hù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)與治理,不要期望劉強(qiáng)東與龔小京似的好聚好散,企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展一定是以產(chǎn)權(quán)和治理為基礎(chǔ)。
明晰的產(chǎn)權(quán)與治理,不僅可以在夫妻勞燕紛飛時(shí)可以減緩雙方的沖突,而且在一方離開(kāi)時(shí)也能讓企業(yè)持續(xù)下去,因?yàn)榉蚱揠p方的背后可能是兩個(gè)家族,兩個(gè)朋友圈,其勢(shì)力可能在夫妻創(chuàng)業(yè)時(shí)就滲透進(jìn)企業(yè),長(zhǎng)久來(lái)看都會(huì)對(duì)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)與治理形成影響。
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