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他33歲,手握340億 2022-04-12 21:26:56  來源:36氪

變幻莫測的資本市場,從來不缺新星,基金圈尤是如此。老牌基金經(jīng)理業(yè)績優(yōu)秀穩(wěn)定,但是沖勁略顯不足。新基金經(jīng)理渴望成為下一個(gè)張坤,他們常常因極致風(fēng)格帶來的大漲大跌而快速出圈。

年齡30出頭、出道即成名,是近些年來新生代明星基金經(jīng)理的相同點(diǎn)。比如2021年的“雙料”冠軍前海開源基金經(jīng)理崔宸龍,重倉押注半導(dǎo)體概念股的諾安基金經(jīng)理蔡嵩松,又比如2020年的股票基金冠軍匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬。

從2019年成為基金經(jīng)理,到2020年摘得股基冠軍,再到2022年在管規(guī)模達(dá)到349.21億元,陸彬只用了不到三年的時(shí)間。

短暫幸福過后,陸彬迎來憂傷。隨著新能源估值回歸理性,陸彬在管的8只基金(A類C類分開計(jì)算)進(jìn)入2022年以來,業(yè)績處于持續(xù)回調(diào)當(dāng)中。其中匯豐晉信智造先鋒A,今年以來業(yè)績更是下滑達(dá)到了29.71%(截至4月11日),同類排名倒數(shù)10%。

股基冠軍的煉成

2019年5月18日,匯豐晉信發(fā)布了基金經(jīng)理的變更,主角換作一位叫做陸彬的新人。陸彬出生于1989年,是匯豐晉信一手培養(yǎng)起來的。他是復(fù)旦大學(xué)的金融學(xué)碩士,在研二的時(shí)候,來到匯豐晉信實(shí)習(xí)。

做什么事都很主動的陸彬,從實(shí)習(xí)生起就開始負(fù)責(zé)更換辦公室飲用水。據(jù)說,他的這種習(xí)慣一直延續(xù)到今天。碩士畢業(yè)后,陸彬留在匯豐晉信,成為了一名研究員。

在研究員時(shí)期,陸彬以接觸周期為始,逐漸延伸到中游制造,研究領(lǐng)域覆蓋了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游,如電力設(shè)備、新能源環(huán)保、機(jī)械、軍工等多個(gè)行業(yè)。

從2014年走出校門,2019年成為基金經(jīng)理,2020年摘得股基冠軍,再到2022年擁有明星基金經(jīng)理的光環(huán),陸彬只用了8年時(shí)間。

陸彬管理的第一只基金,叫做匯豐晉信智造先鋒。在陸彬還沒接手前,這只基金業(yè)績表現(xiàn)一般,其長期重倉軍工題材,規(guī)模不到1億元。陸彬接管之后,進(jìn)行了大刀闊斧的改革,匯豐晉信智能先鋒的風(fēng)格,有了明顯變化。

這只基金拋棄了軍工題材,開始真正配置智能制造題材,方向是新能源產(chǎn)業(yè)鏈、光伏和高端制造。2019年三季度的重倉股,如邁為股份、華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、寒銳鈷業(yè)等,均屬于上述3個(gè)方向。這些股票在日后為陸彬帶來了豐厚的利潤。

匯豐晉信智能先鋒風(fēng)格變化之時(shí),陸彬又接手了另一只基金產(chǎn)品匯豐晉信低碳先鋒,其三季度末的持倉,基本復(fù)制了早幾個(gè)月接手的匯豐晉信智能制造。到2020年底,陸彬的投資基本集中在新能源,比如電動車和光伏。

也就是從2020年下半年開始,在補(bǔ)貼政策的扶持下,新能源板塊開始發(fā)力。集中押注新能源,讓陸彬脫穎而出。經(jīng)過一年半的上漲,新能源板塊到2020年底達(dá)到高峰。陸彬在管的兩只產(chǎn)品的凈值曲線,也一路向上。

匯豐晉信低碳先鋒,以134.41%的回報(bào),拿下2020年度股票型基金冠軍;匯豐晉信智造先鋒,也在當(dāng)年取得了128.65%的高額收益。一時(shí)之間,陸彬在業(yè)界聲名鵲起,在匯豐晉信內(nèi)部,他更被稱為“新能源一哥”。到2021 年二季度,陸彬管理規(guī)模達(dá)到216 億元。

一朝成名天下知。擁有驚艷業(yè)績的陸彬,其管理的基金匯豐晉信智造先鋒的規(guī)模,從不到1億元飆升至高點(diǎn)時(shí)的20多億元。這時(shí),陸彬所在的匯豐晉信,只有12位基金經(jīng)理,管理規(guī)模僅為438.72億元。幾乎占據(jù)半壁管理規(guī)模的陸彬,被匯豐晉信奉為當(dāng)紅炸子雞。

出道即巔峰的陸彬,引得很多公司向他拋出橄欖枝。比如一則消息曾在基金圈流傳開,“富國基金到底打算什么時(shí)候挖走陸彬?”

陸彬并沒另覓他處。在后來接受一家媒體采訪時(shí),他似乎隔空回應(yīng)了之前的跳槽傳聞,“匯豐晉信就很適合你(陸彬指的是自己)?!?/p>

成為匯豐晉信核心資產(chǎn)的陸彬,其職位也如火箭升空般,從研究副總監(jiān)升到研究總監(jiān),再到現(xiàn)在(2022年4月)的總經(jīng)理助理。2021年年初,成為研究總監(jiān)后,匯豐晉信就賦予陸彬權(quán)限,讓他廣發(fā)英雄帖招募能人,從一個(gè)人變成一個(gè)團(tuán)隊(duì)。陸彬想要的,是一個(gè)強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì),“三五年之后,有三五個(gè)100億基金經(jīng)理?!?/p>

2021年,陸彬雖然沒能再次奪得股基冠軍,但其管理的三只基金——匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信動態(tài)策略、匯豐晉信先鋒制造,它們的漲幅均在40%以上,全部排名同類基金前10%。截至這一年年末,陸彬在管規(guī)模飆升至300多億元。

一哥的“六邊形”

出道即巔峰后,陸彬不僅被稱之為“新能源一哥”,更受到匯豐晉信的力捧。陸彬在擁有可觀曝光度的同時(shí),其新發(fā)的基金產(chǎn)品匯豐晉信研究精選,也成為招商銀行開門紅產(chǎn)品。

盡管陸彬自稱不喜歡給自己貼標(biāo)簽,但外界還是給了陸彬很多稱呼,其中的一個(gè)叫做“六邊形戰(zhàn)士”,即各方面能力都很強(qiáng)的人,比如兵乓球界的馬龍。“勤奮+努力+研究經(jīng)歷+產(chǎn)業(yè)周期?!鄙钲谇昂<t岸資本管理有限公司基金經(jīng)理王兆江如此總結(jié)陸彬。

命運(yùn)贈送的禮物,早已在暗中標(biāo)好了價(jià)格。陸彬無疑是最早開始配置新能源的基金經(jīng)理之一。在新能源市場還處于政策退坡的2019年,陸彬就敏感地意識到:政府是想通過補(bǔ)貼退坡,促使行業(yè)更加健康發(fā)展,新能源和新能源車行業(yè)將有大機(jī)會。

他在匯豐晉信內(nèi)部交流時(shí)曾放言:對未來一年的基金業(yè)績有信心,找到了10個(gè)以上“3倍漲幅”的個(gè)股機(jī)會。后來,行業(yè)大漲下,他成為少數(shù)從頭就開始吃新能源行情的經(jīng)理。

為了了解新能源,陸彬還把特斯拉的產(chǎn)業(yè)鏈跑了個(gè)遍,最后甚至自己買了輛特斯拉model 3。

成為基金經(jīng)理半年后,陸彬堅(jiān)持每個(gè)月給投資者寫信,表達(dá)市場觀點(diǎn)并對投資者做心理按摩,“要把投資者的錢,當(dāng)媽媽養(yǎng)老金管理?!标懕虻难孕?,頗為討巧,其帶來的效果,是肉眼可見的。

2022年1月6日,陸彬新發(fā)的匯豐晉信研究精選基金,首日募集超過20億元。陸彬的一些直播,也獲得了投資者的認(rèn)可,“支持陸總”的言論頻繁出現(xiàn)在評論區(qū)。實(shí)際上,陸彬成功背后,還得益于他獨(dú)特的打法。

從投資風(fēng)格來看,陸彬偏成長+周期,交易上偏左側(cè)和逆向左側(cè),強(qiáng)調(diào)估值和價(jià)值因子,會時(shí)刻比較基本面和估值,兼顧行業(yè)景氣度和公司質(zhì)地,同時(shí)結(jié)合估值來做投資,“估值和價(jià)值是我天平的兩端?!标懕蛟啻螐?qiáng)調(diào)。

從資產(chǎn)配置來看,陸彬不做倉位擇時(shí);從風(fēng)格配置來看,陸彬不做風(fēng)格擇時(shí),基本全倉小盤成長風(fēng)格。這些小盤股是陸彬通過波動率模型、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算模型、PB-ROE模型,在不同行業(yè)風(fēng)格的資產(chǎn)中,尋找到的性價(jià)比高的公司。比如雅化集團(tuán)、杭可科技、贛鋒鋰業(yè)和嘉元科技等新能源產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。

他的持倉則頗為集中,比如陸彬在接手匯豐晉信智造先鋒后,這只產(chǎn)品前十大重倉股占比,持續(xù)提升至超過70%。匯豐晉信核心成長這只基金,截至2021年末持倉的股票數(shù)量僅有35只;最多的匯豐晉信動態(tài)策略,持股也僅有71只。

在外界看來,陸彬的少年得志,固然有其必然之處,但也存在偶然的成分:碳中和便是陸彬的那個(gè)“時(shí)勢”。這種說法并非空穴來風(fēng)。2022年一開年,新能源行業(yè)畫風(fēng)突變中,陸彬的業(yè)績迎來不小的震蕩。

經(jīng)受考驗(yàn)

2022年以來,市場回調(diào),基金凈值連續(xù)下跌,給投資者高漲的熱情澆上了一盆冷水。權(quán)益類基金業(yè)績一片慘綠下,陸彬在管的產(chǎn)品也不例外。盡管陸彬多次回購自家基金產(chǎn)品,但市場并不買賬。

陸彬2022年以前成立的4只基金,截至4月11日,今年以來跌幅在16%-29%之間。究其原因,“主要是新能源2021年下半年熱炒,形成投資潮流,以至于板塊估值過高。隨著政策和市場降溫,行業(yè)股票也發(fā)生了回調(diào),因此,基金表現(xiàn)產(chǎn)生了回撤?!?/strong>王兆江告訴市界。

不過,陸彬的業(yè)績,與另一明星基金經(jīng)理丘棟榮的業(yè)績,形成較大反差。丘棟榮是中庚基金首席投資官,以深度價(jià)值聞名,其重點(diǎn)配置了煤炭、化工、金融、地產(chǎn)、電子、金屬加工、醫(yī)藥等行業(yè)相關(guān)個(gè)股。截至今年4月11日,丘棟榮管理的中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有收益5.88%,中庚價(jià)值領(lǐng)航收益3.09%,在偏股混合型基金中分別排名第7名、第13名。

勢頭曾兇猛異常的陸彬,其業(yè)績?yōu)楹闻c丘棟榮,形成較大反差?外界認(rèn)為,專注于科技成長、重倉能源股的陸彬,其產(chǎn)品波動性更大,“陸彬2021年能打破冠軍魔咒,并不是依靠選股分散和行業(yè)輪動,而是來自新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)的連續(xù)堅(jiān)挺。”

外界之所以經(jīng)常將陸彬與丘棟榮進(jìn)行比較,原因有三:一是丘棟榮曾成名于匯豐晉信,二是他們都是出道即巔峰,三丘棟榮曾帶過陸彬。陸彬曾坦言,邱總對他主要影響是要堅(jiān)持獨(dú)立、客觀。

隨著2021年年報(bào)的披露,陸彬的持倉股票也浮出水面。從陸彬的代表基金匯豐晉信低碳先鋒看,2021年末該基金第11位到20位的“隱形重倉股”為萬科A、長盈精密、廣匯能源、聯(lián)創(chuàng)股份、世運(yùn)電路等。

作為匯豐晉信低碳先鋒隱形重倉股之一,長盈精密的日子并不好過。這家公司在1月23日發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱,預(yù)計(jì)2021年虧損4.9億元至虧損6.9億元,上年同期為盈利超6億元?;蛟S資本市場感知于此,自2021年12月31日以來,長盈精密股價(jià)(截至4月11日)下跌了56%。

陸彬也持有地產(chǎn)股萬科A。對于地產(chǎn),陸彬在去年底認(rèn)為“你永遠(yuǎn)不能忽視地產(chǎn)行業(yè)”,因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)在緩慢下行的過程中會發(fā)生重構(gòu),變成龍頭公司集中的公用事業(yè)行業(yè)。而這個(gè)行業(yè)的估值也會因此發(fā)生重構(gòu)。

雖然陸斌在2021年底重倉了以地產(chǎn)等為代表的傳統(tǒng)價(jià)值行業(yè),但對于2022年的投資思路,陸斌的看法也在隨時(shí)發(fā)生改變。

與去年年底提出的“價(jià)值回歸、看好房地產(chǎn)”不同,他在今年3月份最新的表態(tài)中稱,“在現(xiàn)在3月底,我們的觀點(diǎn)有一定的調(diào)整,我們認(rèn)為后面市場的主線是優(yōu)質(zhì)成長?!?/strong>

對此他提到關(guān)注三類機(jī)會:一是醫(yī)藥和新能源車等需求比較確定的行業(yè);二是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的計(jì)算機(jī)、傳媒行業(yè);三是和資源能源相關(guān)的、大宗商品價(jià)格上漲受益的行業(yè)。

自2019年5月,陸彬在基金經(jīng)理的崗位上已將近三年。一般來說,基金公司針對基金經(jīng)理的考核標(biāo)準(zhǔn)是三年一小考,五年一大考。

如果三年的投資周期表現(xiàn)還不錯(cuò)的話,那就意味著這個(gè)基金經(jīng)理經(jīng)受住考驗(yàn)。反之,產(chǎn)品管理不好,不僅有可能調(diào)整崗位,還有可能換出路了。這種壓力,同樣也傳導(dǎo)至沒有穿越過牛熊的陸彬身上。

2022年,陸彬?qū)o匯豐晉信一份什么樣的答卷?對于信任陸彬的投資者們來說,陸彬真的會成為馬龍那樣的“六邊形戰(zhàn)士”嗎?

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