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游戲版號重新核發(fā)意味著什么? 2022-04-12 16:37:19  來源:36氪

時隔263天,國產(chǎn)游戲版號終于重新恢復(fù)核發(fā)。

4月11日晚,國家新聞出版署發(fā)放4月游戲版號,共45款國產(chǎn)游戲獲得版號。當夜美股嗶哩嗶哩一度漲超13%,網(wǎng)易、虎牙一度漲超8%。

4月12日,港股游戲股拉升走高。截至發(fā)稿,指尖躍動漲超10%,嗶哩嗶哩漲超9%;中手游漲5.61%,網(wǎng)易漲4.49%,騰訊、心動公司漲逾3%,創(chuàng)夢天地跟漲。

行情來源:華盛證券

一、版號恢復(fù)核發(fā),游戲公司困局將解?

游戲版號是相關(guān)監(jiān)管部門同意游戲出版運營的批準文件,沒有獲得新的游戲版號,也就意味著游戲項目無法上線運行。但值得注意的是,游戲版號并非申請就會下發(fā),中間有一個數(shù)月乃至一年的等待期。

事實上,在游戲版號核發(fā)“凍結(jié)”的八個月中,游戲公司經(jīng)歷著項目砍半、裁員降本、股價觸底等風(fēng)波。

游戲大廠多數(shù)只能依靠此前上線游戲支撐營收,這不僅會限制其未來想象空間,而且會一再壓縮其現(xiàn)階段市場議價能力。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2021年7月至2022年2月,游戲相關(guān)企業(yè)注銷約2000家,其中注冊資本在100萬以下的企業(yè)占比3.16%。

而在本次版號重啟核發(fā)之后,游戲公司又能否突破困局,吹響“沖鋒號”呢?

二、利好背后是更激烈的版號“爭奪戰(zhàn)”,出海或成破局方向

在業(yè)內(nèi)人士看來,本次游戲版號恢復(fù)核發(fā),將進一步激發(fā)游戲市場的活力,但恢復(fù)審批后的版號競爭也將更為激烈。

從此前2018年3月-12月版號停發(fā)的結(jié)果來看,政策導(dǎo)向為鼓勵精品游戲,帶來的結(jié)果是游戲行業(yè)大幅出清,進入重視產(chǎn)品質(zhì)量的精品化階段,行業(yè)競爭格局更向頭部集中。

而本次2021年7月-2022年4月為期8個月的版號停發(fā)的重點則在,落實未成年人游戲監(jiān)管和鼓勵游戲出海。

版號停發(fā)期間,出海成為國內(nèi)中小游戲廠商的標配型自救動作,國產(chǎn)游戲整體出海收入規(guī)??焖僭黾?。據(jù)《2021年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示,2021年,中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入達180.13億美元,同比增長16.59%,且出海產(chǎn)品類型更加多元。

另外,從頭部游戲廠商2022年游戲產(chǎn)品儲備和進度來看,騰訊共有12個產(chǎn)品儲備,網(wǎng)易游戲的出海進度也在加快。有分析指,雖然這次游戲授權(quán)數(shù)量遠低于2019年1月的164個及2021年每月平均約97個,騰訊與網(wǎng)易等頭部公司產(chǎn)品也并未在列。但從趨勢來看,恢復(fù)版號審批之后,利好行業(yè)整體,頭部游戲公司同樣值得期待。

三、版號重啟核發(fā),游戲板塊有望迎來戴維斯雙擊

安信證券發(fā)研報指,當前游戲板塊估值位于過去2-3年的低位水平,2021年8月游戲版號實質(zhì)性停發(fā)后一直處于估值壓制狀態(tài),版號恢復(fù)后有望啟動首輪反彈,逐步修復(fù)板塊估值水平。且游戲公司新產(chǎn)品上線節(jié)奏將加快,游戲行業(yè)有望迎來新一輪的業(yè)績驅(qū)動。

該行認為,頭部優(yōu)質(zhì)游戲公司產(chǎn)品儲備豐富,版號恢復(fù)發(fā)放進一步增厚產(chǎn)品預(yù)期,推薦關(guān)注世紀華通、三七互娛、吉比特、完美世界、心動公司、網(wǎng)易。

開源證券稱,此次游戲版號的重新發(fā)放有望提振行業(yè)整體估值。此外,各游戲廠商儲備精品游戲獲得版號后陸續(xù)上線,有望帶動游戲行業(yè)整體增速提升。該行建議在當前的估值低位加大游戲板塊配置力度,重點推薦吉比特、心動公司、完美世界、創(chuàng)夢天地,受益標的包括三七互娛、騰訊控股、網(wǎng)易-S、世紀華通、湯姆貓、游族網(wǎng)絡(luò)等。

中信證券表示,版號重啟核發(fā)肯定了游戲行業(yè)過去8個月以來的整改效果,對于游戲行業(yè)政策導(dǎo)向,該行維持前期觀點,堅持優(yōu)質(zhì)內(nèi)容向游戲和降低游戲成癮性戰(zhàn)略、加強未成年人保護、鼓勵出海將成為游戲行業(yè)未來長期發(fā)展路徑。

隨著游戲版號恢復(fù)發(fā)放,游戲行業(yè)整體有望回暖。未來游戲行業(yè)將更傾向于高品質(zhì)內(nèi)容向游戲,研發(fā)能力強勁的頭部游戲公司有望維持競爭力。建議積極配置估值處于低位的優(yōu)質(zhì)游戲公司,包括騰訊控股、網(wǎng)易、心動公司、三七互娛、吉比特、完美世界、閱文集團、嗶哩嗶哩等。

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本文來源于新浪集團旗下港美股服務(wù)平臺華盛通APP資訊專欄,36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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